复合管行业报告：细分百亿级市场，复合管需求进入高景气.pdf

有色、钢铁行业深度报告——细分百亿级市场，复合管需求进入高景气 目 录 一、复合管：高性价比耐蚀材料，有望代替传统集输管材4 1.1 何为复合管：内衬耐蚀合金+外层碳钢，兼具防腐和价格优势4 1.2 复合工艺：相比机械复合，冶金复合难度大、价格高，但全生命周期成本优、应用广.5 二、市场空间：静态百亿级市场，气田和海上项目驱动需求景气7 2.1 应用领域：多用于腐蚀性油气田的集输管线，中东、南美为主要消费地区7 2.2 趋势：能源转型下气田和海上项目开发加大，复合管需求有望随之提升8 三、供给：海外技术经验领先，冶金复合为国内短板 11 四、投资建议 13 五、风险提示 14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 有色、钢铁行业深度报告——细分百亿级市场，复合管需求进入高景气 图表目录 图1：复合管样式4 图2 ：复合管界面图4 图3 ：复合管和耐蚀合金纯材、碳钢价值量对比（万元/吨）4 图4 ：塔中一号凝析气田采用4 中防腐措施的经济分析4 图5 ：机械复合管衬管鼓包6 图6 ：海底管道铺设时会经历不同方向的弯曲6 图7 ：机械、冶金复合管售价（$/t ）6 图8 ：20 年服役周期机械、冶金复合管累计投资（万元）6 图9 ：不同工况下材料选择7 图10：复合管在海洋油气田的应用8 图11：深海油田盈亏平衡点仅次于在产项目和中东陆上项目8 图12 ：石油天然气储量：海上油气田天然气更加丰富8 图13：预计23-24 年海上油气资本开支保持较高增长9 图14：预计2023 年海上油气资本开支：中东、南美、西欧为主力（10 亿美元）9 图15：截至2023 年1 月FPSO 订单签订数量（个）9 图16：中东天然