电子行业深度报告：存储行业拐点渐显，产业国产化势在必行.pdf

行业深度报告 内容目录 1. 行业动态：存储国产化进程加速，业内厂商有望恢复增长态势4 2. 市场追踪：价格环比跌幅有望收敛，库存拐点逐渐显现6 2.1. 2023Q1 存储价格持续下行，2023Q2 环比跌幅有望缩小7 2.2. 存储厂商缩减资本支出，库存拐点逐渐显现9 2.3. AI 应用加速行业触底反转，车载存储国产替代有望加速10 3. 建议关注公司13 4. 风险提示14 2 / 16 行业深度报告 图表目录 图1：三星电子营业收入（万亿韩元）与同比增速4 图2：三星电子营业利润（万亿韩元）与同比增速4 图3：美光科技营业收入（百万美元）与同比增速5 图4 ：美光科技营业利润（百万美元）与同比增速5 图5：2022 年美光市场地位情况6 图6：2022 年美光在中国地区的营收情况6 图7：典型DRAM 产品现货价格（美元）7 图8：典型DRAM 产品合约价格（美元）7 图9：典型NAND 产品现货价格（美元）8 图10：典型NAND 产品合约价格（美元）8 图11：各类DRAM 产品价格涨跌幅预测9 图12：各类NAND 产品价格涨跌幅预测9 图13：全球DRAM 季度市场规模（百万美元）9 图14：全球NAND 季度市场规模（百万美元）9 图15：2022Q1-2023Q1 江波龙存货（左轴）及存货周转天数（右轴）10 图16：2022Q1-2023Q1 普冉股份存货（左轴）及存货周转天数（右轴）10 图17：2021Q1-2023Q2 E 全球笔电出货量 11 图18：2022-2026E 全球AI 服务器出货量 11 图19：AI 服务器中存储器需求量 11 图20：2021 全球汽车DRAM 存储市场份额13 图21：存储产业链梳理14 表 1：部分存储公司2022 年业绩情况5 表2：部分存储厂商产能与资本支出规划10 表3： 2023AI 服务器存储增量空间测算12 表4 ：车载存储市场规模测算12 3 / 16 nMtQqQnRnNoQpOmQzRoQrO7N8Q8OsQnNpNsRlOmMrPkPrQsObRqRsPNZqNsNwMpPrM 行业深度报告 1. 行业动态：存储国产化进程加速，业内厂商有望恢复增长态势 存储国产化进程加速，业内厂商有望恢复增长态势。存储国产化进程加速，伴随 三星2023Q1 利润暴跌96%后首次宣布减产与美光在华销售产品审查落地，长江存储与 长鑫存储等国内存储晶圆厂商替代进程有望加速。伴随存储市场供过于求与存储器价 格下跌情形逐步扭转，叠加人工智能提振存储产品销量，业内厂商业绩有望恢复增长 态势，美光表明二财季存货周转天数或已到达顶峰。 三星2023Q1 利润暴跌96%，首次宣布减产。三星电子2023Q1 业绩报告显示，第 一季度营收利润为 63 万亿韩元，同比减少约 19%，营业利润为 6400 亿韩元，同比下 降96%，创2009 年金融危机以来新低；据韩国媒体报道，2023 年 1-2 月，三星电子的 存储芯片业务