CEO自信程度、研发投入与企业社会责任履行-《重庆社会科学》(2019年7期).docx

龙源版权所有 CEO自信程度、研发投入与企业社会责任履行作者：宋岩 方蓓蓓 孙晓妍来源：《重庆社会科学》2019年第07期 摘 要：以2013—2017年的沪深两市上市公司数据为研究样本，运用门槛面板数据模型，研究CEO自信水平的不同阶段，企业研发投入与企业社会责任履行的作用机制，并基于企业社会责任视角寻找CEO自信程度的合理区间。相关数据的实证结果显示，研发投入与企业社会责任的履行受到CEO自信程度的影响，存在非线性的门槛效应。CEO自信程度低于第一门槛值时，企业研发投入对企业社会责任的履行呈负相关关系;CEO自信程度达到第一门槛值时，企业研发投入对企业社会责任的履行呈正相关关系;当CEO自信程度进入第二门槛值时，企业研发投入对企业社会责任的履行呈负相关关系。 关键词：CEO自信程度;企业社会责任;研发投入;门槛效应 基金项目：山东省社科规划重点项目“基于投资者情绪和高管背景的企业社会责任内在机制研究”（18BGLJ04）。 [中图分类号] C913 [文章编号] 1673-0186（2019）07-0038-015 [文献标识码] A [DOI编码] 10.19631/j.cnki.css.2019.07.004 随着信息技术的飞速发展和全球经济一体化趋势愈演愈烈，我国经济进入转型发展的新阶段，企业作为市场经济的创造主体，要把企业发展和社会进步紧密地联系在一起，为其股东、员工、消费者等利益相关者以及社会和国家承担更多的社会责任。在经济新常态下，企业之间的竞争已从过去的资源竞争转变为科技创新竞争，而研发能力是企业赢得消费者青睐、拥有市场竞争力、满足市场需求并获得最大利润的重要源泉和动力，是实现企业可持续发展的必备条件，也是国家实现技术进步、产业结构升级、经济增长以及国际竞争力增强的重要支撑。越來越多的企业开始认识到提高企业研发能力，对企业的生存发展及所需承担的社会责任起着至关重要作用。 那是否说明研发投入越多，企业履行社会责任就越好呢？铱星公司为了研发低轨卫星系统，耗资50多亿美元，由于研发投入过大，导致其陷入财务困境，在2000年3月18日被迫宣告破产，给股东、员工及债权人等造成重大损失。华为技术有限公司凭借着强大的研发能力、合理的投资决策，国际竞争力不断增强，企业整体规模迅速攀升，从而促进了企业的长期发展和社会责任的履行。2017年7月21日，中国电子信息百强企业公布，华为技术有限公司摘得桂冠，取得了国际专利申请量排名第一、企业社会责任排名前十的好成绩。中兴通讯由于对研发投入和风险评估不足，没有掌握芯片的核心技术，产品中大量的元器件都依赖美国，2018年4月16日，美国商务部发布公告称将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术，美国的禁令对公司全体员工、消费者和股东等利益相关者的利益造成了直接损害。这些事件在学术界引发深入讨论，表明研发投入对企业社会责任的履行并非简单的线性关系，只有合理的投资策略才能促进企业社会责任的履行。 CEO作为企业的核心领导者，对企业的经营管理活动、资源合理分配具有重大影响。根据行为金融理论，人并非纯粹理性的，也有非理性的一面， 因此CEO在做出决策时会受到自身心理的影响。由于研发项目通常有风险高、投入大且成功率较低等特点，而CEO的自信程度又是影响企业风险管理和企业能否进行合理投资的重要因素，因此研发投入与企业社会责任的履行直接受到CEO自信程度的影响。基于此，本文选取了沪深两市上市公司2013—2017年的面板数据，将CEO自信程度设定为门槛变量，研究CEO在不同的自信水平下，研发投入对企业社会责任的影响。本文从行为学和心理学的研究视域出发，丰富管理层心理特征与公司治理的相关研究，为企业履行社会责任提供新的研究视角，为我们深入认识CEO自信程度在研发投入影响企业履行社会责任中所起的作用提供理论和现实依据。 一、文献综述与假设提出 美国学者谢尔顿（Sheldon）在他的著作《管理的哲学》中最早提出企业社会责任（Corporate Social Responsibility，CSR）这一概念，从道德理论视角出发，阐述企业应该自愿承担慈善责任，为社区提供公共服务。1932年著名法学家伯利（Berle）与哈佛教授多德（Dodd）针对企业是否应该牺牲股东的利益来服务社会、实现更高的道德追求展开了一场激烈的辩论，引起学者广泛的关注。随后大量文献开始研究CSR的内容，目前普遍认可的观点是企业在经营过程中应平衡不同利益相关者的利益，在考虑到股东利益的同时，也要为员工、债权人、供应商、消费者以及广泛的社会群体创造福利[1-2]。 从20世纪80年代开始，学术界开始从资源权衡、社会压力、社会声誉等不同维度研究企业社会责任对企业财务绩效的影响机理。权衡假说和管理者机会假说认为企