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金融服务实体经济是大势所趋。二十大报告定调要以“中国式现代化”全面推进中华民族伟大复兴,首要任务是
实现高质量发展,要坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。金融业作为经济发展过程中的“血脉”,连接各
经济参与主体,在实现我国高质量发展进程中,要充分发挥其主观能动性,促进金融与实体经济的良性互动。因
此,中国证监会主席易会满于2022 年金融街论坛年会上首次提出“探索建立具有中国特色的估值体系”(简称
“中特估”),为资本市场的发展方向做出了权威且细化的指引。正如我们在深度报告《什么是中国特色估值体
系?》中所述,其核心要义在于促进以国央企为首的上市公司价值重估,从而引导金融资源服务国家战略。在此
基础上,2023 年 5 月,沪市金融业专题座谈会重点讨论“在服务中国式现代化中促进金融估值提升和高质量发
展”(简称“金特估”)。我们认为,“金特估”与“中特估”一脉相承,核心是金融服务实体经济、推动经济
转型。
作为以间接融资为主导的制造业大国,我们可以借鉴德、日两国经验,探索我国金融业支持产业结构转型的发
展道路。在金融服务实体经济的大趋势下,金融如何支持实体经济以及实体经济如何反哺金融成为市场普遍关注
的焦点。本文尝试从客群、行业、区域和技术四方面探讨银行在经济转型过程中的发展,同时结合德、日两国发
展经验,展望我国金融业发展方向。
一、金融如何支持实体经济转型?
1.1、优化金融供给,推动供需平衡
1.1.1、客群:发展普惠小微业务,推动金融供给下沉
中小微企业重要性突出,但普遍面临资金缺口。在我国,中小微企业量大面广,是吸纳就业的主力军,在稳定增
长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着重要的作用。根据工信部披露数据,截至2021 年末,全国中
小微企业数量达4800 万户;中小微企业法人单位数量占全部规模企业法人单位的99.8%,吸纳就业占全部企业
就业人数的79.4%。但与此同时,中小微企业自身规模较小、资金实力薄弱、信息透明度较低、缺乏足额抵质押
物和担保,因此抗风险和融资能力较差、融资成本偏高,普遍面临资金缺口。
我国积极出台普惠金融政策,推动普惠小微信贷投放。在政策支持方面,我国于2016 年发布了推进普惠金融发
展的五年规划,此后又陆续推出了涉及货币政策、小微企业融资及税收优惠、监管考核、普惠金融发展示范区奖
补、银行绩效考核、平台建设等一系列普惠金融相关政策,较为全面地助力中小微企业发展。例如在银行信贷支
持方面,2019 年政府工作报告首次提出国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上,此后两年的政府工作报
告分别要求大型商业银行普惠小微企业贷款增速要高于40%、30%,2022 年国常会指出要推动普惠小微贷款继续
提升。
表 1:普惠金融政策支持(部分)
时间 政策 内容
业务“七不准”:不得以贷转存;不得存贷挂钩;不得以贷收费;不得浮利分费;
2012 《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》 不得借贷搭售;不得一浮到顶;不得转嫁成本。
服务收费“四公开”:收费项目公开、服务质价公开、效用功能公开、优惠政策
公开
坚持问题导向,确保政策落地;明确支持重点,加大信贷投放;推进贷款服务创
《中国银监会关于进一步落实小微企业金融服务监 新,扩大自主续贷范围;完善不良贷款容忍度指标,突出差异化考核;优化内部
2015
管政策的通知》 资源配置,提升服务能力;严格执行“两禁两限”,规范服务收费;建立履职回
避制度,开展排查整改;强化监管督导,建立长效机制;加强信息共享,推广良
好经验
拓宽小额贷款公司和典当行融资渠道,加快接入征信系统,研究建立风险补偿机
2016 年 《推进普惠金融发展规划(2016—2020 年)》 制和激励机制,努力
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