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内容目录
TOC \o "1-2" \h \z \u REITs 市场回顾：市场继续扩容，指数表现承压 7
一级发行：发行节奏放缓，首日涨幅回落 7
二级表现：总体震荡下行，成交活跃度走弱 9
政策分析及展望：制度不断完善，进一步推进 REITs 常态化发行阶段 11
2023Q1 业绩分析：完成度表现分化，不利因素影响将缓解 13
园区基础设施：Q1 环比修复缓慢，整体完成度较高 14
仓储物流：Q1 业绩环比微降，经营表现相对稳健 17
能源基础设施： Q1 环比继续下行，EBITDA 恢复常态 19
保障性租赁住房：Q1 业绩符合预期，整体运营情况良好 20
交通基础设施：Q1 环比上浮明显，23 年修复可期 22
生态环保： 季节影响 Q1 环比回升，EBITDA 恢复明显 26
可分配金额及估值：可供分配金额完成率较高，交通基础设施估值分化较大 28
风险提示 39
图表目录
图 1：2022 年下半年以来 REITs 发行节奏加快 7
图 2：2023Q1 新上市 REIT 首日涨幅较 2022 年末有所提升 8
图 3：上市 REITs 类型分布（按只数） 8
图 4：上市 REITs 类型分布（按市值） 9
图 5：2022 年 REITs 总指数震荡下行 9
图 6：REIT 细分类别历史表现对比 10
图 7：REITs 成交活跃度有所下降 10
图 8：2023Q1 保障性租赁住房 REITs 营收完成度领先，园区基础设施 REITs、仓储物 流 REITs、交通基础设施 REITs 和生态环保 REITs 完成度相近，能源基础设施 REITs 完成度相对较低 13
图 9：2023Q1 仓储物流 REITs EBITDA 完成度领先，保障性租赁住房 REITs、园区基础设施 REITs、能源基础设施 REITs 和交通基础设施 REITs 均完成四分之一以上，生态环保 REITs 完成度相对较低 14
图 10：园区基础设施 REITs 营业收入完成度测算 14
图 11：园区基础设施 REITs EBITDA 完成度测算 14
图 12：张江光大园平均合同租金显著上升，受重要租户合同到期影响，出租率下降 15
图 13：仓储物流 REITs 营业收入完成度测算 17
图 14：仓储物流 REITs EBITDA 完成度测算 17
图 15：红土创新盐田港 REIT 出租率稳定保持高位 17
图 16：中金普洛斯 REIT 一季度出租率略微下降，租金单价稳定上涨 19
图 17：能源基础设施 REIT 营业收入完成度测算 19
图 18：能源基础设施 REIT EBITDA 完成度测算 19
图 19：鹏华深圳能源 REIT2023 一季度产量下滑 20
图 20：保障性租赁住房营业收入完成度测算 20
图 21：保障性租赁住房 EBITDA 完成度测算 20
图 22：红土创新深圳安居 REIT 四个项目一季度出租率保持高位，凤凰公馆项目持续上升 21
图 23：华夏北京保障房 REIT 一季度各项目收缴率小幅下降 21
图 24：文龙家园项目出租率持续上升，熙悦尚郡一季度小幅回升 21
图 25：中金厦门安居 REIT 公寓一季度出租率环比均上升，维持较高水平 22
图 26：交通基础设施 REITs 营业收入完成度测算 22
图 27：交通基础设施 REITs EBITDA 完成度测算 22
图 28：浙商沪杭甬 REIT 一季度日均通行车量持续上升 23
图 29：平安广州广河 REIT 高速项目 2023 年一季度收费车流量环比上升，免费车流量环比下降 24
图 30：华夏越秀高速 REIT 一季度通行费收入同比显著上升 25
图 31：生态环保 REITs 营收完成度测算 26
图 32：生态环保 REITs EBITDA 完成度测算 26
图 33：中航首钢绿能 REIT 一季度生活垃圾处理量环比同比均下降，厨余垃圾收运处置量小幅回升 27
图 34：中航首钢绿能 REIT 上网电量稳定上升 27
图 35：富国首创水务 REIT 深圳项目各水厂一季度污水处理量均下降，合肥项目小幅回升 27
图 36：富国首创水务 REIT 深圳项目各水厂一季度污水平均处理量下降，合肥项目上升
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