(财务知识)财务管理总论.doc

2006年网校注会财管冲刺班讲义 -1- 第一章财务管理总论 第一节财务管理的目标 一、公司财务管理的目标 （一）公司的目标及其对财务管理的要求 公司管理的目标能够归纳为生计、发展和赢利。 （二）财务管理目标 1.利润最大化 2.每股盈余最大化 3.股东财产最大化 二、影响财务管理目标实现的因素 （一）投资酬劳率 （二）风险 （三）投资项目 （四）资本构造 （五）股利政策 此中，前两个为直接因素，后三个为间接因素。 在风险同样的状况下，提升投资酬劳能够增添股东财产。 三、股东、经营者和债权人的矛盾与协调 （一）股东和经营者 为了防备经营者背叛股东的目标，一般有两种方法：监察、激励。 监察成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间是此消彼长，互相限制，股东要衡量轻重，力求找出能使三项之和最小的解决方法，它就是最正确的解决方法。 （二）股东和债权人 债权人为了防备其利益被损害，除了追求立法保护，如破产时优先接收、优先于股东分派节余财产等外，往常采纳以下举措： 第一，在借钱合同中加入限制性条款，如规定资本的用途、规定不得刊行新债或限制刊行新债的数额 等。 第二，发现公司有剥夺其财产企图时，拒绝进一步合作，不再供给新的借钱或提早回收借钱。 第二节财务管理的内容 一、财务管理的对象 财务管理主假如资本管理，其对象是资本及其流转。 现金流转不均衡的原由有公司内部的，如盈余、损失或扩大等；也有公司外面的，如市场变化、经济兴衰、公司间竞争等。 二、财务管理的内容 财务管理的主要内容是投资决议（直接投资和间接投资的差异）、筹资决议和股利决议三项。三、财务管理的职能 财务管理的职能包含财务决议（决议的价值标准、准则）、财务计划、财务控制。 第三节财务管理的原则 理财原则拥有以下特色： 1）理财原则是财务假定、看法和原理的推论。 2）理财原则一定切合大批察看和事实，被多半人所接受。 3）理财原则是财务交易和财务决议的基础。 4）理财原则为解决新的问题供给引导。 5）原则不必定在任何状况下都绝对正确。 1 2006年网校注会财管冲刺班讲义 -2- 一、有关竞争环境的原则 二、有关创建价值的原则 三、有关财务交易的原则 掌握财务管理原则的含义、应用以及应用时需要注意的问题。 第四节财务管理的环境 一、法律环境 二、金融市场环境 1.金融性财产的含义及特色：流动性；利润性；风险性 2.金融市场上利率的决定因素 利率=纯粹利率+通货膨胀附带率+风险附带率 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险状况下的均匀利率。纯粹利率的高低，受均匀利润率、资本供求关系和国家调理的影响。一般说来，利息率随均匀利润率的提升而提升。利息率的最高限不可以超出均匀利润率，利息率的最低界线大于零，不可以等于或小于零。 第二章财务报表剖析 第一节 财务报表剖析概括 财务报表剖析的方法，有比较剖析法和因素剖析法两种。 第二节 基本的财务比率 财务比率能够分为以下四类： （掌握指标的计算、含义、剖析时需要注意的问题以及指标之间的勾稽 关系） 一、变现能力比率（衡量短期偿债能力） 流动比率、速动比率（剔除存货的原由） 二、欠债比率（衡量长久偿债能力） 财产欠债率、产权比率、有形净值债务率、已赢利息倍数 三、财产管理比率 周转率和周转天数 四、盈余能力比率 销售净利率、销售毛利率、财产净利率、权益净利率 第三节 财务报表剖析的应用 一、杜邦财务剖析系统（拜见 P51图2—1） 1.指标的分解 由于：权益净利率 =财产净利率×权益乘数 并且：财产净利率 =销售净利率×财产周转率 所以：权益净利率 =销售净利率×财产周转率×权益乘数 从公式中看，决定权益净利率高低的因素有三个方面：销售净利率、财产周转率和权益乘数。 权益乘数=财产/所有者权益=1/（1-财产欠债率）=1+产权比率 权益乘数主要受财产欠债率的影响。欠债比率大，权益乘数就高，说明公司有较高的欠债程度，能给 公司带来较大的杠杆利益，同时也给公司带来较大的风险。 3.剖析系统的应用联合比较剖析法或许因素剖析法，注意连环代替的次序。 二、上市公司的财务比率 （一）指标的计算 1.与股数相对照的指标 每股利润=（净利润-优先股股利）÷一般股股数 每股股利=一般股现金股利总数÷年终一般股股份总数 每股净财产=（年终股东权益-优先股权益）÷年度末一般股股数 2.与市价有关的指标 市盈率=一般股每股市价÷一般股每股利润 2 2006年网校注会财管冲刺班讲义 -3- 市净率=每股市价÷每股净财产 股票赢利率=一般股每股股利÷一般股每股市价×100% 3.相互之间有必定勾稽关系的指标 股利支付率=一般股每股股利÷一般股每股利润×100% 股利保障倍数=一般股每股利润÷一般股每股股利 保存盈余比率=（净利润—所有股利）÷净利润×100% （二）剖析时注意的问题 1.