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证券研究报告
行业报告|行业研究周报2024年03月24日
非金属新材料
周内碳纤维板块受益低空经济,日本扩大海风范围
作者:
分析师鲍荣富SAC执业证书编号:S1110520120003
分析师熊可为SAC执业证书编号:S1110523120001
分析师朱晓辰SAC执业证书编号:S1110522120001
行业评级:强于大市(首次评级)
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明上次评级:强于大市1
长期观点
1、碳纤维:我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段,但考虑到部分公司仍有产能快速释放,不排除后期继续价格战的可能,但
原丝环节的企业仍较少,目前价格战停留在碳纤维环节,我们认为单从原丝环节来看,主要系吉林碳谷,上海石化及蓝星等少数几家掌握
制备工艺,原丝环节降价可能性不大,建议关注吉林碳谷等。民品T700领域,国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家,2022年底长盛
科技产能仅1800吨,相较中复神鹰的1.45万吨仍有较大差距。中复神鹰产能已达2.85万吨,后期亦有3万吨产能规划,长期来看,下游碳
碳复材/氢气瓶等领域持续高景气,公司产能扩张有望带动业绩持续释放,预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量,建议关注中复神鹰
(与化工团队联合覆盖)。
2、显示材料:我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节,在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增,伴随行业价格带的不断下行,进一步促
进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的放量,我们认为,产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相
应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐:世名科技、凯盛科技(与电子团队联合覆盖)。
3、新能源材料:光伏方面,下游需求端仍维持较快增速,但产业链各环节扩张较快,我们判断需等待出清。风电方面,目前海风突破层
层阻碍,开始放量,预计2024年起量可期。风电叶片环节集中度较高,重点推荐时代新材(出海预期)(与电新团队联合覆盖)。
风险提示:下游需求不及预期,行业格局恶化,原材料涨价超预期
表:重点标的情况(2024/03/24)
市值(亿PE
股价近一周涨跌幅
元)2425
688295.SH中复神鹰257.328.65.1%54.636.3
300699.SZ光威复材260.731.48.0%24.120.0
碳纤维&陶纤
836077.BJ吉林碳谷89.615.322.0%15.313.1
002088.SZ鲁阳节能76.415.1-0.9%11.910.2
600552.SH凯盛科技117.212.47.6%46.131.8
消费电子300632.SZ光莆股份31.310.23.4%--
301387.SZ光大同创41.053.9-0.2%18.413.6
600458.SH时代新材84.810.32.7%12.09.2
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