太极集团-市场前景及投资研究报告-数字化赋能增长,中药OTC龙头.pdf

证券研究报告

公2024年03月13日

司

报

告

│太极集团(600129)行业：医药生物/中药Ⅱ

公投资评级：买入（维持）

司当前价格：39.27元

深数字化赋能增长的中药OTC龙头

度目标价格：49.79元

研投资要点：

究基本数据

➢盈利能力快速提升的中药OTC龙头总股本/流通股本(百万股)556.89/556.89

太极集团是国内中药OTC龙头，聚焦发展现代中药智造、麻精特色化药与流通A股市值(百万元)21,869.10

区域商业业务，核心产品藿香正气口服液、急支糖浆分别在2022年中国每股净资产(元)6.85

非处方药感冒暑湿类、止咳化痰平喘类中成药排名首位、第二。公司2021

资产负债率(%)74.14

年完成战略重组，启动国企改革，经营质量快速提升，2022年归母净利润

一年内最高/最低(元)68.44/29.75

3.50亿元，实现扭亏为盈。

➢疾病谱改变有望推动中医药放量

股价相对走势

PDB数据显示，祛暑剂与理肺止咳剂中成药2022年市场规模分别达到

太极集团沪深300

47.71、76.06亿元，2016-2022年CAGR分别为12%、11%，未来全国极端90%

高温天气、感冒止咳用药需求或将持续，祛暑剂与理肺止咳剂中成药有望

稳健增长。老龄化加剧下，心脑血管、消化代谢等慢性病或将高发，预防50%

康复需求提升，叠加政策利好中医药，行业有望快速发展。10%

➢公司启动混改赋能新增长

公司开展国企混改，提升经营质量：（1）数字化营销改革，推动大品种放-30%