2023年银行一季度分析报告：银行降低存款利率的政策含义.pdf

债券深度报告 目 录 一、 资产端：大行信贷开门红，中小行应对“资产荒” 6 （一）信贷“开门红”，一季度贷款投放提速 6 （二）金融资产加速扩容，债市迎来“钱多”行情 8 二、 负债端：理财资金回表，存款加速扩张 10 （一）吸收存款：理财资金回表流向定期存款 11 （二）应付债券：金融债券发行放缓 12 三、 银行负债成本为何下行受阻？ 13 （一）现象：一季度上市银行综合负债成本大幅上行 13 （二）原因：存款定期化加速推升负债成本 13 1、 定性：存款定期化加剧或是推升成本的主因 13 2 、 定量：各项负债对一季度综合负债成本的影响有多少？ 15 （三）应对：下调银行存款报价，疏通政策传导机制 17 四、 风险提示 18 2009 ）1210 号 3 rQxOtRmMsRnNoNtMvNnMtOaQ8Q7NpNnNmOmPlOpPsMfQmMvM9PpOnQMYnPtMxNoMzR 债券深度报告 图表目录 图表 1 2023 年一季度上市银行资产端主要项目同比增速和占比情况 6 图表 2 一季度贷款占比下降，扩张速度低于总资产 7 图表 3 除城商行外，其他三类银行贷款发放占比都有所下滑 7 图表 4 2023 年一季度房地产贷款规模占比持续下滑（亿元） 7 图表 5 工业、服务业贷款增速维持高位、房地产贷款增速低位运行 7 图表 6 新增房地产贷款增速边际回暖，但个人住房贷款修复斜率仍较低（亿元） 8 图表 7 2023 年一季度各类型银行金融资产明细变动情况（百万元） 8 图表 8 2023 年一季度，金融资产扩张斜率较上年末略有提升 9