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债券分析
目 录
一、 市场回顾：转债跟随正股微跌，估值被动抬升 5
（一） 行情表现：板块轮动快，缺少持续性主线 5
（二） 资金表现：存较大分歧，缺乏增量资金 6
二、 供需情况：需求较稳定，但供应偏紧 7
（一） 5 月无新券发行，上市换手率高 7
1、 新券转股溢价率仍较高，换手率放大 7
2 、 待发规模较大，但缺少大盘转债 8
3、 赎回和下修的转债支数均变多 10
（二） 持有主体风格分化，但整体数据较稳定 11
三、 正股行业高频：去库压力仍存，价格多延续跌势 12
四、 估值展望：信用风险事件冲击将减缓 15
五、 转债市场展望：稳增长政策预期升温 16
六、 周度市场行情复盘（5 月29 日-6 月2 日） 18
七、 风险提示 19
2009 ）1210 号 2
债券分析
图表目录
图表 1 主要指数累计涨跌幅（% ） 5
图表 2 5 月份主要指数涨跌幅情况（% ） 5
图表 3 各行业正股和转债涨跌幅 5
图表 4 热门概念指数月度涨跌幅（% ） 5
图表 5 大类板块轮动情况 6
图表 6 转债和权益市场成交额一度跌至底部，月底反弹（亿元） 6
图表 7 5 月北向资金呈净流出状态（亿元） 7
图表 8 两融余额变化较稳定 7
图表 9 北向资金净买入行业 7
图表 10 杠杆资金净买入行业 7
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