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2018 年1-5 月中国汽车行业销量总体表现情况分析 一、上半年汽车行业销量总体表现较好 2018 年 1-5 月我国汽车产销量达 1176.80 万辆和 1179.24 万辆，同比 分别增长 3.8%和 5.7%，销量增速比上年同期高 2 个百分点，总体表现良好。 中国汽车销量及增速 资料来源：公开资料整理 相关报告：智研咨询网发布的 《2018-2024 年中国汽车行业市场分析调研 及发展趋势研究报告》 历史经历两次购置税优惠政策，现阶段乘用车增速回归平稳，预计未来 5-10 年复合增长率保持在 3%-5%之间。受益 2009 年、2015 年两次的购置税 优惠政策以及 2010 年一线城市的陆续限购，乘用车行业持续保持两位数的高速 增长，现阶段行业增速在高基数下回归个位数增长，未来考虑千人保有量的发展 空间， 首购需求和换购需求并行，预计未来 5-10 年行业复合增速在 3%-5%之 间。 行业增速放缓 资料来源：公开资料整理 2018 年 1-5 月我国乘用车产销 992.29 万辆和 990.08 万辆，同比分别 增长 2.96%和 5.09%。 2017 年 1-5 月我国乘用车销量为 942.08，同比增长 1.5%。1.6 升及以下排量的乘用车的购臵税在 17 年按照 7.5%征收，在 18 年 1 月 1 日之后按照 10%征收。理论上来讲，17 年会透支18 年的汽车销量，18 年上半年乘用车压力偏大，但是 18 年 1-5 月份乘用车汽车销量仍然实现了 5% 以上的增长，高于 17 年同期 1.5%的增速，略超预期。主要是两个方面年的原 因： ①18 年春季较晚，使得春节前的热销时段更多的落在 18 年， 而 17 年 春节前的热销时段部分在 16 年 12 月份。 17 年 1 月 28 日春节， 18 年 2 月 16 日春节。②17 年年底整车厂在主动控制经销商库存。因为 16 年年底整 车厂冲量，已经尝到了压库存的苦果，16 年年底整车厂冲量压库存导致 17 年 年初经销商库存过高， 经销商纷纷降价去库存，对整个行业都有所损伤 乘用车月度销量 资料来源：公开资料整理 1.6 升及以下排量乘用车购臵税税率 资料来源：公开资料整理 二、商用车在重卡带动下实现较快增长 2018 年 1-5 月我国商用车产销 184.5 万辆和 189.2 万辆，同比分别增 长 7.2%和 7.4%，其中重卡销售 56.02 万辆， 同比增长 15.3%。 商用车历年销量及增速 资料来源：公开资料整理 重卡历年销量及增速 资料来源：公开资料整理 三、新能源汽车销量高增长分析 2017 年上半年，虽然受到大盘调整的影响，但在新能源汽车销量高增长 的同时，部分车企盈利能力呈现下降，新能源汽车指数整体向下。 新能源汽车 在 18 年上半年的爆发式增长，主要由于 18 年 6 月 12 日之后新能源补贴政 策将进一步退坡，补贴退坡之前出现抢装行情。 近五年新能源汽车指数、销量和背景情况（单位：辆， %） 资料来源：公开资料整理 2015-2017 新能源乘用车销量分为 32.9/50.2/76.8 万辆，呈现高速增长 态势，需求从主要集中在一线限购城市