电子行业研究：LCD控产涨价逻辑持续兑现.pdf

事件：

3月20日，TrendForce发布最新面板价格数据。3月下旬，电视、显示器面板价格上涨，笔记本面板价格维持不变。

电视：65吋/55吋/43吋/32吋电视面板均价分别为171美元/127美元/64美元/36美元，分别较上旬价格上涨3美元

/2美元/1美元/1美元，较2月价格上涨5美元/3美元/2美元/1美元。显示器：27吋/23.8吋IPS面板均价分别为

62美元/48.3美元，较上旬价格均上涨0.4美元。笔记本：17.3吋TN面板/15.6吋IPS面板/14.0吋TN面板/11.6

吋TN面板均价分别为38.3美元/40.4美元/26.6美元/24.8美元。

点评：

大尺寸面板持续涨价，65吋/55吋电视面板价格已超过去年高点。大尺寸LCD方面，春节期间面板厂商放假，持续践

行按需生产、动态控产、健康发展的共识，一二线面板厂商联合控产，春节后行业库存合理，下游拉货景气度回升，

面板厂商通过控产推动大尺寸面板的供需平衡，带动面板价格回升。根据TrendForce数据，回顾2023年面板价格，

10月上旬为2023年电视面板价格的高点，2023年10月上旬65吋/55吋/43吋/32吋电视面板均价分别为169美元/126

美元/66美元/38美元，24年3月下旬65吋/55吋价格已经超过2023年高点。

Q2涨价有望持续，长期来看LCD供需格局改善。需求端，2024年电视需求改善，下游电视有拉动催化，欧洲杯、巴

黎奥运会将于6月开始相继举行，考虑到海外正常促销备货、运输周期，预计Q2持续备料生产，下游客户低库存水

平下仍有拉货需求。供给端，LCD面板行业竞争格局稳定，国内价格联盟持续，预计面板厂将持续理性调整稼动、控

制库存及产出。短周期来看需求稳健增长，预计后续为缓涨，涨价幅度和节奏取决于面板厂和品牌厂的动态博弈，长

期来看LCD供需格局改善，中游制造环节价值凸显。

投资建议

预计大尺寸面板价格将持续上涨，中游面板厂商有望持续盈利，建议重点关注：彩虹股份，TCL科技，京东方A。

风险提示

需求复苏不及预期、行业竞争加剧、面板厂控产合作不持续的风险。

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行业点评

行业投资评级的说明：

买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；

增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；

中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%－5%；

减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

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行业点评

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