广汽集团-市场前景及投资研究报告-混改推进、品牌向上、埃安增速.pdf

[Table_Page] 公司深度研究|汽车 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 广汽集团(601238.SH/02238.HK) 公司评级 买入-A/买入-H 当前价格 11.52 元/5.21 港元 混改推进、品牌向上、产业布局助力埃安增速 合理价值 20.30 元/11.67 港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 报告日期 2023-02-26 核心观点：  广汽埃安快速成长，混改融资激发活力。作为广汽集团发展智能新能 [Table_BaseInfo] 基本数据 源汽车事业的核心载体，埃安22 年销量领先造车新势力，跻身主流消 股票代码 601238.SH 02238.HK 费市场前三。混改进程不断推进，公司目前已完成A 轮融资引战，投 总股本（百万股） 10490.24 10490.24 后估值高达 1032.39 亿元。 流通股本（百万股） 7327.93 3098.62  电动+智能双向发展，埃安实现关键技术领先。电动化层面，AEP 2.0 总市值 （百万） 120,848 元 54,654 港元 平台助力AION S 销量攀升；21 年发布的三大电池技术，巩固高安全 一年内最高/低价 17.78-10.54 元 8.04-4.78 港元 超快充长续航优势，22 年发布超能铁锂电池技术，实现磷酸铁锂能量 30 日日均成交量（百万股） 36.99 17.02 密度新突破。智能化层面，量产发布星灵架构，22 年基于此发布普赛 30 日日均成交额（百万） 433 元 95 港元 OS。22 年6 月发布全新升级ADiGO ，全面提升驾驶体验；12 月，发 近3 个月涨跌幅（% ） 1.68 2.96 布ADiGO PARK 元宇宙与ADiGO SOUND 原景声两项技术。  加快产业链垂直整合，埃安将受益丰富产业资源，保障供应链稳定。 [Table_PicQuote]