英伟达-市场前景及投资研究报告-全球人工智能领军企业，AI新时代.pdf

证券研究报告 | 公司深度报告 2023 年07 月19 日 英伟达（NASDAQ :NVIDIA ） 全球人工智能行业领军企业，AI 新时代推动公司业绩快速增长 财务指标 FY2022A FY2023A FY2024E FY2025E FY2026E 买入 （首次评级） 营业收入（百万美元） 26,914.00 26,974.00 33,729.19 43,296.39 56,267.92 股票信息 增长率yoy （% ） 61.40 0.22 25.04 28.36 29.96 行业 科技 归母净利润（百万美元） 9,752.00 4,368.00 8,329.35 11,260.53 15,299.59 收盘价（美元） 474.94 增长率yoy （% ） 125.12 -55.21 90.69 35.19 35.87 ROE （% ） 36.65 19.76 27.94 27.99 28.13 总市值（百万美元） 1,173, 101.8 EPS 最新摊薄（美元） 3.95 1.77 3.37 4.56 6.19 流通市值（百万美元） 1,130,000.0 P/E （倍） 117.68 262.73 137.78 101.91 75.01 总股本（百万股） 2,470.00 P/B （倍） 43.12 51.92 38.50 28.52 21.10 流通股本（百万股） 2,371.00 资料 ：长城证券产业金融研究院 近 3 月日均成交额（百万美 — 元） 人工智能行业领军者，多次战略转型稳固龙头地位：英伟达经过三十多年的 发展成为了人工智能领域的领导者，公司业务范围涵盖数据中心、游戏、专 股价走势 200.00% 业可视化以及汽车四大领域， 凭借全球领先的计算能力推 NVDA.O IXIC.GI 出”CPU+GPU+DPU”战略，不断开辟芯片新时代。数据中心和游戏作为公 150.00% 司两大支柱性业务，共同驱动英伟达营收持续提升。目前英伟达的主要竞争 100.00% 对手是 AMD 和英特尔，且综合来看英伟达整体实力相对较强，客户结构完 50.00% 善，不仅包括微软、谷歌、亚马逊、阿里巴巴等科技巨头，还包括奔驰、比 0.00% 亚迪等车企，行业覆盖面广，风险较为分散。 -50.00% 深耕四大业务，以创新不断引领行业发展：得益于人工智能的不断发展进而 推升算力需求不断增加，AI 行业对计算机硬件的性能的要求越来越高。英伟 达的处理器因其优越的性能迅速抢占数据中心市场；游戏业务：公司不仅在 硬件上对 PC 显卡进行更新，还在软件上通过开发 GeForceNOW 云游戏平台 来满足低配置、多平台用户的游戏需求；专业可视化业务：通过提供高性