财务杠杆在靖远煤电财务管理中的运用.docx

摘要 在企业的财务管理活动中是存在着杠杆效应的，其一般表现为由于特定的费用存在，使得某一个财务变量较小幅度的变动所引起的另一相关财务变量的较大幅度变动。在企业财务管理中，适当且有效地运用财务杠杆是企业获得较大经济利益的一个途径，也是企业管理者不断运用和不断探索的重要方面。本文正是基于理论层面对财务杠杆在财务管理中的应用进行解读，结合靖远煤电的现状，研究财务杠杆在靖远煤电财务管理应用中的问题所在，找出原因并给出相应的解决措施。希望能加深对财务杠杆在企业在发展过程中的应用的理解，并在此基础上学会运用财务杠杆，从而使企业实现价值最大化。 关键词：财务杠杆； 财务管理； 运用  第1章 引言 在现代社会，适应社会潮流，抓住机遇，是企业成功的法则。生存发展的过程中企业会出现大量的风险和挑战。在社会的大浪淘沙中，企业必须接受并有应对风险的能力，勤于分析，取得竞争优势。而在这一点上，金融杠杆发挥着巨大的作用。从物理学角度来说，财务杠杆发挥的作用便是，对于较重物理的移动，仅仅只需要较小的力量；而在企业财务管理方面，企业的固定支出则是财务杠杆的重要特征。假如说有一个量发生了改变，另一个量也会紧跟着发生改变。所以，对于财务杠杆来说，只有将其进行充分利用，才可以实现他的最大价值，这个最大价值如何实现，是每个企业最需要思考的问题。 财务杠杆在财务管理中起着巨大的作用。正确有效地运用财务杠杆，可以有效地规避经营风险和财务风险，获得杠杆利润，从而使企业价值最大化，使企业获得竞争优势。在竞争激烈的行业中，能够以极大的灵活性面对风险，生存和发展。任何一个事物的存在必然有其双面性，就拿财务杠杆来说，虽然可以给公司带来巨大回报，对公司发展也有极大的帮助，但是，一旦错误利用，也会将公司推进万劫不复的境地。因此，企业财务管理者必须能够正确理解财务杠杆及其作用，进而将其充分运用到公司的财务管理中。这就是本研究的目的。 财务杠杆在财务管理中起着重要的作用。但同时，它也像一把双刃剑。恰当的应用将使企业在发展过程中规避风险，在行业中获得竞争优势，从而给企业带来巨大利益；然而，不当的使用和偏差会阻碍企业在发展的过程中，甚至在严重的情况下给企业带来无法挽回的灾难。因此，怎样正确利用财务杠杆，使其在企业财务管理中应对风险，是企业在生存、发展与竞争中遇到的一个重大问题。本课题是基于财务杠杆理论在财务管理中的应用现状进行解读，找出其在企业财务管理应用中存在的问题，找出原因并提出相应的解决办法。并通过具体实例对企业财务管理的影响和实际情况进行分析。希望这为财务杠杆在企业发展过程中的应用提供理论依据，从而使企业价值最大化。 对一个公司来说，财务杠杆的选择和使用，关乎着这个公司的命运和未来。此次我们将以实际公司为例对财务杠杆进行描述，并对其问题进行分析整合并提出解决措施。 第2章 相关理论介绍 2.1 杠杆效应产生的根源 2.1.1财务费用的固定性 如果公司的资本结构只由股权资本组成而且没有债务资本，税前利润和每股收益变化率应当是一样的，没有金融资本。在这种情况下的杠杆作用。但是，当公司有债务融资时，公司的资本包括债务资本和股权资本。由于存在债务资本（如发行债券，银行贷款，融资租赁等），将不可避免地产生相应的财务成本，无论是发行债券，银行贷款还是融资租赁，这些都是固定的，所以，在总体固定的情况下，税前利润上调，每股盈余的财务成本降低。相反，当息税前利润下降时，每股盈余的财务成本增加。 可以说，公司通过发行债券，银行贷款，融资租赁和发行优先股筹集的债务资本的固定财务成本是财务杠杆发挥作用的先决条件。 2.1.2财务费用的税收屏蔽性 我国税法中规定，在纳税时，企业因为债务的问题而产生的费用，在计算前可以直接扣除。这样，企业可以获得部分的减税，来支付债务利息，也就是说国家通过减税来支付公司债务的部分利息。作为企业听众,随着国家分担一些债务利益,家庭的价值也增加。这是财务费用高税盾。公式表示为： 利息抵税作用＝债务总额x债务利率x企业所得税税率， 即利息抵税作用＝债务利息X企业所得税税率。 也就是说，具有相同规模资产和相同销售收入的公司由于其不同的资本结构而具有不同的财务成本，这将导致他们应该支付的所得税金额的显着差异。公司的债务情况，受两方面你的影响，一是公司的债务利率，另一个是企业所得税的税率。并且我们很清楚的知道，当债务越大，税收抵免也就会变得更大。这往往是企业采用债务融资方式的重要原因。 2.2 财务杠杆的概念 财务杠杆是指企业负债的程度，通常表现为公司债务资本与总资本或权益资本的比率。企业的财务杠杆来自固定的融资成本。在特定情况下，公司的债务利息是不会发生改变的，不管利润是怎样的，这种情况就是公司在负债经营或者说是其他一些情况，这样的话就会导致利息和税前利润改变或者降低时，在利息和