房地产行业房企退市十余家房企面临“1元退市”风险，对行业整体影响有限.pdf

目录 1 退市制度持续优化，2022 年成上市公司退市最多的一年 4 1.1 退市制度改革不断深化，沪深交易所共有四大类强制退市指标 4 1.2 2022 年成上市公司退市最多的一年 7 2 目前房地产行业上市公司主要面临的退市风险为“1 元退市” 9 2.1 当前房地产行业上市公司中有8 家已锁定“1 元退市” 9 2.2 当前房地产行业上市公司中无公司面临“市值退市”风险 10 2.3 当前房地产行业上市公司中有4 家公司可能面临“财务类退市”风险 10 3 房企退市风波对整体板块影响较为有限 12 3.1 当上市公司股价跌破1.5 元后大概率会加速下跌，触发退市的可能明显提升 12 3.2 公司或通过股东、高管增持或公司回购“护盘” 12 3.3 多家企业触发退市条件后对行业整体有何影响？ 14 4 投资建议 16 5 风险提示 17 2023 年6 月2 日 房企退市专题研究 2 图表目录 图表1. 退市制度改革不断深化4 图表2. 沪深交易所共有4 类强制退市指标5 图表3. 财务造假强制退市指标6 图表4. 2001-2023 年5 月末， 我国A 股退市的上市公司合计198 家 ，过去23 年 的平均退市率仅0.33% 7 图表5. 并购、财务问题及股价过低成为退市三大原因8 图表6. 2001-2023 年 5 月退市的股票主要集中在工业、信息技术和可选消费行业， 占比分别为21%、15%、14%8 图表7. 2001-2023 年5 月房地产行业共有10 只股票退市8 图表8. 共有12 家房地产行业上市公司股价跌至1 元附近或以下9 图表9. 市值跌至3 亿元附近或以下的上市公司中无房地产行业上市公司 10 图表10. 4 家房地产行业公司可能面临财务类退市风险 11 图表11. 我们以已经锁定退市的ST 阳光城为例，其股价4 月21 日跌至1.5 元以 下后开始了加速下跌 12 图表12. *ST 新联增持运作初现成效，5 月22 日-6 月1 日已经连续9 个交易日涨 停 13 图表13. *ST 泛海在5 月5 日、5 月10 日两波增持公告发布当日均出现涨停 13 图表14. 百强地产公司金科股份积极“护盘” 14 图表15. 12 家房地产行业面临退市风险的公司中不乏百强房企 14 图表16. 截至6 月1 日，有退市风险的12 家房地产行业公司总市值274 亿元，占 地产A 股公司总市值的比重仅2.0% ；已经锁定退市的8 家房企市值115 亿元， 占比0.9% 15