财务管理第四章.pptxVIP

第三章.筹资管理财务管理四大基本工作之一第一页，共一百三十三页。筹资管理概述股权资本的筹集债务资本的筹集资本成本杠杆原理资本结构第二页，共一百三十三页。企业筹资概述企业筹资的动机企业筹资的类型筹资渠道与筹资方式筹资数量的预测第三页，共一百三十三页。筹资的动机创立性筹资动机扩张性筹资动机调整性筹资动机混合性筹资动机筹资是企业注册登记时必要的方式筹资是企业经营过程中所需的行为第四页，共一百三十三页。筹资的类型按资金属性分为：股权资本和债务资本按资金使用期限分为：短期资金和（中）长期资金按资金取得是否以金融机构为媒介分为：直接筹资和间接筹资按资金来源分为：内部筹资和外部筹资第五页，共一百三十三页。筹资渠道与方式筹资渠道——来源、途径筹资方式——方式、形式同一渠道的资金可以用不同的筹资方式取得。同一筹资方式可以筹措到不同渠道的资金。实际中应根据各种筹资渠道和各种筹资方式的情况，相互配合，完成筹资活动。第六页，共一百三十三页。筹资渠道与筹资方式的配合P44 表续表吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券融资租赁成本高较高较低低较低高风险小较小小大较大小第七页，共一百三十三页。资金需要量预测销售百分比法公式：P45或ΔF=K×(A－L)－R 需要追加的外部筹资额=销售增长率× （敏感资产－敏感负债） －留存收益P94 实践课堂 2 第八页，共一百三十三页。股权资本的筹集吸收直接投资普通股筹资优先股筹资第九页，共一百三十三页。吸收直接投资吸收投资的种类吸收个人投资吸收法人投资吸收国家投资吸收投资中的出资方式 货币出资实物出资工业产权出资土地使用权出资吸收投资的优缺点：P50第十页，共一百三十三页。普通股筹资普通股的特点：股东享有对公司的经营管理权（与优先股的区别）股票的发行股票上市普通股筹资的优缺点：P54第十一页，共一百三十三页。优先股筹资优先股的特点（与普通股的区别）：收益分配优先权剩余财产求偿优先权优先股筹资的优缺点：P56第十二页，共一百三十三页。债务资本的筹集银行借款债券筹资融资租赁商业信用第十三页，共一百三十三页。银行借款银行借款的种类银行借款的程序银行借款的信用条件银行借款利息的支付方式银行借款筹资的优缺点第十四页，共一百三十三页。银行借款的种类 期限长短：短期、中期、长期担保条件：信用、担保、抵押用途：基本建设、更新改造、专项、流动资金提供主体：政策性银行、商业银行、非银行金融机构第十五页，共一百三十三页。银行借款的程序申请审批签订合同取得借款第十六页，共一百三十三页。银行借款的信用条件信贷额度（无承诺费用） 周转信贷协议 （有承诺费用） 补偿性余额 （保证金）借款抵押第十七页，共一百三十三页。银行借款利息的支付方式利随本清法：借款到期时还本付息。贴现法：先付息，借款到期时还本。加息法：逐期归还本息（等额本息）第十八页，共一百三十三页。银行借款的优缺点P60企业最常用的筹资方式，筹资成本较低（利息还可计入当期费用），风险小（借款到期时，可运用其他方式偿还）。从理论上讲，企业从银行借入的资金越多，越合算。第十九页，共一百三十三页。债券筹资债券的种类债券的发行债券筹资的优缺点第二十页，共一百三十三页。债券的种类 是否记名是否可转换有无抵押本息偿还方式P60-61第二十一页，共一百三十三页。债券的发行 发行资格发行条件发行程序发行价格决定债券发行价格的因素：债券面额、票面利率、市场利率、债券期限、偿还方式第二十二页，共一百三十三页。债券的发行价格等价发行、折价发行、溢价发行因为债券的票面利率与市场利率（金融市场平均利率）通常不一致，依据债券的偿还方式和资金时间价值情况，计算出债券的发行价格（最低）。第二十三页，共一百三十三页。每年末付息，到期还本方式债券的发行价格 （常用）债券的发行价格 =债券面值×按市场利率和债券期限计算 的复利现值系数＋债券应付年利息×按市场利率和债券期限计算的年金现值系数 V0=Vn×PVIFi，n+Vn×i × PVIFAi，n 第二十四页，共一百三十三页。到期一次还本付息债券的发行价格债券的发行价格 =按票面利率和期限计算债券到期的本利和×按市场利率和债券期限计算的复利现值系数 V0=Vn×(1+i ×n) ×PVIFi，n注意：单利条件下，即使债券的票面利率与市场利率相一致，债券的发行价格也不是平价。第二十五页，共一百三十三页。债券筹资的优缺点P63第二十六页，共一百三十三页。融资租赁融资租赁的形式融资租赁的程序融资租赁的租金融资租赁的优缺点第二十七页，共一百三十三页。融资租赁的形式直接租赁——典型形式售后租回：拥有资产，需要资金； 出售资产，得到资金； 租回资产，保留使用权。杠杆租赁：A(资金出借人) 提供大部分资金给B(出租人)， B再加上小部分