20210816-中银证券-中银晨会聚焦.pdf

证券研究报告——晨会聚焦 2021 年8 月16 日 7 月金股组合 股票代码 股票名称 中银晨会聚焦 000001.SZ 平安银行 300059.SZ 东方财富 ■ 重点关注 600801.SH 华新水泥 002409.SZ 雅克科技 【策略研究】策略对话行业* 王君徐沛东 夏亦丰 余斯杰 陶波。政策松动改 300750.SZ 宁德时代 善行业预期，地产—基建链有望取得阶段超额收益。 600641.SH 万业企业 601689.SH 拓普集团 【银行】宁波银行*林媛媛 林颖颖。宁波银行2 季度业绩优异，营收增速预 603127.SH 昭衍新药 计领跑上市银行，成长性持续。我们认为公司市场化基因、灵活的机制、稳 002832.SZ 比音勒芬 定的管理层、自身的成长性和优异的基本面深获市场认可，是市场给予宁波 603986.SH 兆易创新 600588.SH 用友网络 银行估值溢价的重要因素。 【家用电器】21M7 家电月度数据点评* 张译文。21M7 家电零售环比回落，618 市场指数 指数名称 收盘价 涨跌% 大促对7 月需求有一定透支。据奥维云网7 月数据，家电全品类线下、线上 上证综指 3524.74 (0.22) 合计销额分别同比下滑1.71%、增长19.61% ，环比6 月分别下滑27.66%、下 深证成指 14901.97 (0.79) 滑58.45% ，1-7 月合计分别同比增长10.06%、增长20.65% 。7 月家电全品类线 沪深300 4973.35 (0.84) 下、线上合计销量分别同比下滑 14.43%、下滑 6.76% ，环比 6 月分别下滑 中小100 9766.68 (0.39) 20.40%、下滑49.18% ，1-7 月合计同比分别下滑6.41%、下滑3.45% 。6 月电商 创业板指 3386.43 (1.47) 大促对7 月家电需求有一定透支，7 月疫情多点爆发，对线下渠道销售仍有 一定负面影响。 行业表现（申万一级） 【传媒】互联网行业业绩点评* 包仁诚。百度2Q21 收入达到人民币313.5 亿元， 指数名称 涨跌% 指数名称 涨跌% 汽车 2.30 国防军工 (2.63) +20.4% YoY ，略高于市场预期。各类AI 创新业务已经成为百度的核心增长引 钢铁 2.24 建筑材料 (2.36) 擎。其中，智能云业务同比增速达到71% ，营收达到33 亿元。百度智能云服 有色金属 2.08 休闲服务 (1.66) 务在智慧交通等多个领域具有技术储备和行业经验上的优势。同时，百度在 化工 1.72 家用电器 (1.42) 无人驾驶各领域，包括 L4 路测、无人共享车等也取得快速进展，有望支撑 采掘 0.86 电气设备 (1.36) 百度中长期收入扩张。另外，百度核心广告业务在 2Q21 维持良好的增速。 资料来源：万得，中银证券 预计受部分地区疫情反复，百度 3Q21 的广告收入增速将会受影响，但这并 不改变百度广告业务在下半年继续维持同比增速恢复的趋势。百度在 2Q