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16 Aug 2021
CMB International Securities | Equity Research| Company Update
WuXi AppTec (603259 CH)
BUY (Maintain)
Strong recovery continued
Target Price RMB167.38
(Previous TP RMB224.01)
1H21 earnings beat. WuXi AppTec reported 1H21 revenue of RMB10.54bn Up/Downside 20.64%
(+46% YoY), accounting for 47% of our full-year estimate. Such a strong Current Price RMB138.74
growth was underpinned by its unique end-to-end full-service platform . By
China Healthcare Sector
segment, revenue from CDMO services surged 67% YoY, while China-based
lab service and clinical research & other CRO services registered 45% YoY
Jill Wu, CFA
and 57% YoY growth, respectively. Due to sustained impact of COVID
(852) 3900 0842
pandemic as well as delays and clinical failures in clients’ products, revenue jillwu@.hk
from US-based laboratory services decreased 16% YoY, accounting for 6%
of total revenue. Attributable net profit and adjusted non-IFRS net profit grew Sam Hu, PhD
by 88%/ 68% YoY to RMB2,127mn/ RMB2,448mn, respectively. (852) 3900 0882
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