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公司报告 | 半年报点评 移为通信 （300590 ） 证券研究报告 2021 年08 月16 日 投资评级 疫情后复苏实现业绩高增长，未来快速成长可期 行业 通信/通信设备 6 个月评级 增持 （维持评级） 当前价格 25.84 元 事件：公司发布2021 年半年报，21H1 公司实现营收3.98 亿元，同比增长117.09% ；实现归母净利 润7245 万元，同比增长72.22% ；实现扣非归母净利润6583 万元，同比增长183.14% 。 目标价格 元 我们的点评如下： 基本数据 收入快速增长，费用管控得当，坚持研发为主强化核心竞争力 A 股总股本(百万股) 289.87 2021H1 内，公司经营上以扩大市场份额、拓宽收入来源为主，努力实现营业收入、净利润的同比 流通A 股股本(百万股) 210.17 增长。其中，车载信息智能终端产品实现营收2.51 亿元，同比增长97.53% ；资产管理信息智能终 A 股总市值(百万元) 7,490.15 端产品实现营收1.11 亿元，同比增长273.33%。境外销售收入3.07 亿元，占营收76.96% 。从销售 区域来看：北美区域同比增长113.13% ，南美区域同比增长214.29% ，欧洲区域同比增长75.93% ， 流通A 股市值(百万元) 5,430.84 亚洲区域（含国内）同比增长336.46% 。 每股净资产(元) 3.88 从三项费用率来看，公司 21 年上半年、21 第二季度皆呈下降态势。21H1 销售费用率、管理费用 资产负债率(%) 21.66 率和财务费用率分别为 4.11% （yoy-5.11pp ）、2.88% （yoy-2.10pp ）和0.71% （+1.97pp ），整体三项 一年内最高/最低(元) 36.60/17.57 费用率为7.70% ，同比下降5.24 个百分点。单季度来看，21Q2 销售费用率、管理费用率和财务费 用率分别为3.53% （yoy-6.03pp ）、2.34% （yoy-2.63pp ）和1.91% （yoy+2.07pp ），整体三项费用率为 作者 7.78% ，同比下降6.59 个百分点。 唐海清 分析师 从研发投入来看，公司坚持研发为主，强化核心竞争力。21H1 公司研发费用为4005 万元，占营收 SAC 执业证书编号：S1110517030002 的10.06% ，较上年同期增加33.21% ，继续保持研发高比例投入。截至21 年6 月底，公司已有国内 tanghaiqing@