基于财务战略矩阵的医药企业研究——以F医药集团为例.docx

基于财务战略矩阵的医药企业研究——以F医药集团为例

本分析以财务战略矩阵为研究主体，为医药企业的经济效益可持续增长提供所必需的理论适用。第一，阐明财务战略矩阵在医药企业财务会计活动中的运用，以此全面提升医药企业综合财务管理能力。财务战略作为医药企业一系列会计活动的搭配，实质上是一种致力于购置医药企业经营资源的发展战略。一套高效的、出色的财务战略将导致医药企业的综合资源利用率提升，为医药企业顺利完成发展规划给予必需的适用。第二，由于这一理论引入比较晚，财务战略管理方法不论是在实践活动上还是理论诸多方面都不多见。第三，本文中还包括了可持续增长理论和价值增值理论的相关介绍。这是为了给机构中所有管理人员更加注重成本管理，能够更好地运用医药企业财产，得到更好的回报率，防止医药企业发展趋势资金短缺、资产提高太快等诸多问题。将财务战略矩阵引入医药企业财务战略管理方法活动，能够有效预防医药企业在不够重视成本管理和经营风险的情形下急速扩张，对医药企业的长远发展具有举足轻重的战略意义。

一、财务战略矩阵的相关概述

就财务战略来讲，它是当前企业战略与现代会计现代逻辑关键研究方向。现阶段，财务战略现代逻辑科学研究已取得一定的成效。早在2000年，相关专家学者就已经把经济附加值和协调发展基础理论紧密结合，明确提出以其意义的视角来评价公司，综合性表述企业的主要财务指标和实际经营情况，创建财务战略矩阵领域内的分析方法。该基础理论觉得，在企业的日常生产运营中，高管不但要关心企业的生产价值，还需要关心企业的现金流。针对财务战略矩阵实体模型，主要包括几个维度：价值创造层面和企业资金流现状层面。

（一）企业价值创造基础理论

价值创造不仅仅是会计管理的含义，都是发展战略管理的含义。即依据项目投资资本回报率的R参数与加权平均值资本成本C参数差值去衡量企业的价值创造水准。差值为正表明盈利，为负表明亏本。会计矩阵用这种指标值来评判企业的价值提高情况。假如差值大于零，代表着税后净利润超过资本成本费，为公司股东创造财富。相反，税后净利润小于资本成本费水准，表明企业在这一阶段开展的业务流程不具有造就企业意义的水平。

（二）企业经济效益增长理论

可持续增长率指的是在不增发新股的情形下，在目前的经营效率和财务政策下，企业销售总额可以提高的主要速度。可持续增长率的Rsg参数与销售净利润率的Ri参数差值能够体现企业的资本情况。当差值测算大于零时，表明企业在原有约束下可以维持正常生产运营，企业所带来的现金流量可以满足长期发展必须，企业在运营含有剩下现钱；反过来，在现在的运营政策及经营情况下，企业本身所持有的现金流量没法保持发展趋势，表明现金流量存有短期内难题。

二、F医药集团简介

上海F医药（集团）股份有限公司，法定代表人为吴以芳，注册资本2562898545元，成立于1994年，是一家植根中国、创新驱动的全球化医药健康产业集团公司，主营业务为医疗板块，并已经形成了以制药业务为核心，同时发展医疗器械、医药诊断业务、医疗健康服务业务的产业格局。截至2022年9月末，公司总资产1043.29亿元，资产负债率48.98%，营业收入316.10亿元，净利润24.54亿元。上海F高科技（集团）有限公司持公司总股本的34.8%，为公司第一大股东。2020年度位列中国医药工厂百强企业榜第七名。

三、F医药集团财务战略分析

（一）公司战略

F医药集团在“4IN”（创新Innovation、整合Integration、国际化Internationalization、智能化Intelligentization）战略的指导下，秉承“持续创新、乐享健康”的经营理念，坚持“创新转型、整合运营、稳健增长”的发展战略模式，不断加强创新研发能力，丰富医药产业链，以建智能工厂为标准，新建制剂和原料药生产基地，强化运营效率，积极推进线上线下、内生外延、全球范围内的可持续发展。2020年，F医药集团升级设立全球研发中心，负责统筹内外部资源，提高研发能力，继续拓展国内外销售网络以及融资渠道，为持续发展创造资金基础。

（二）公司财务战略矩阵

财务战略矩阵是通过融合EVA和可持续发展能力相关指标，构建出一个矩阵工具来分析、评价企业所处的发展状态。通过财务战略矩阵可以对公司进行有效考核，既能判断公司创造价值与否，又可以观察公司产生的现金流量是否能支持其自身发展。财务战略矩阵主要是从资金状态和企业创造价值的情况两方面划分出四个象限进行财务分析，在此基础上研究企业财务发展能力，探索企业发展的阶段和瓶颈，并为其提供财务战略建议。财务战略矩阵中横坐标数据为“销售增长率－可持续增长率”如表1所示，若差值为正表示存在资金盈余，差值为负表示资金短缺，纵坐标数据为“资本回报率－加权平均资本成本率”如表2所示，代表的是企业经济增加值，是企业税后净营