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可持续金融 | SUSTAINABLE FINANCE 转型金融促进低碳转型的意义和挑战 SIGNIFICANCE AND CHALLENGES OF TRANSITION FINANCE IN PROMOTING LOW-CARBON TRANSITION 在“双碳”目标的推动下，转型金融支持的是一个“通向绿色”的转型过程，某一经济活动 或主体的行为当前阶段可以是“非绿色”，但随着时间的推移逐步转变为“绿色”。 ｜刘瀚斌    复旦大学经济学院研究员 6 月 11 日 -14 日，“上海国际碳中和博览会”在上 之是围绕支持碳排放密集的市场主体、经济活动和资 海举行，此次展会聚集了关于碳中和技术、产品、服 产项目向低碳和零碳范式转型”。而早在 2016 年由 务等多种主题的展览，为“双碳”产业链发展和市场 中国人民银行、财政部等七部委联合印发的《关于构 发展搭建了巨大窗口。在本次展会上，包括银行、券 建绿色金融体系的指导意见》中，也指出“绿色金融 商、保险公司、会计事务所、跨国评级机构等多家金 是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效 融服务机构布置了展台，展会期间多家金融机构以绿 利用的经济活动”，并明确指出绿色金融支持的范围 色金融、气候金融、碳金融、转型金融为主题的行业 是“对节能环保、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等 圆桌论坛。其中以“转型金融”和“绿色金融”为主 领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的 题的论坛吸引了许多专家观众的关注。从本次论坛相 金融服务”。从两者支持的范围而言，转型金融与绿 关专家主题演讲、金融机构实践案例介绍、观众互动 色金融之间具有一定的重合，如对节能减排领域都有 关注的情况来看，“绿色金融”和“转型金融”在内涵 支持，且绿色金融所涵盖的范围似乎更加宽泛。那提 和范围方面既有交叉也有区别。 出“转型金融”的意义是什么？ 不少研究指出，在当前的绿色金融体系下，界定 转型金融提出的意义 标准主要以各类绿色目录为主，主要支持以新能源为 事 实 上，“ 转 型 金 融 ” 概 念 的 提 出， 曾 一 度 与 代表的“纯绿”项目，一些主要的经济活动仍未被纳 “绿色金融”概念混淆，两者的区别是什么，范围是 入绿色金融支持的范围，例如，已发布的绿色债券目 否重合，成为许多研究和实践的困惑。根据近年来中 录、绿色信贷指引中，所支持的对象必须是绿色、有 国人民银行的相关界定，“转型金融”主要是“以应 明确环境效益、符合国际分类标准的经济活动，而一 对气候变化影响，以完善绿色金融体系，支持高碳企 些传统高碳行业的绝大部分转型活动则被排除在外， 业向低碳转型为主要目标，运用多样化金融工具为市 如与煤电改造、钢铁化工等高碳排放的企业相关活动 场实体、经济活动和资产项目提供的金融服务，简言 则简单地列为“禁止融资”的做法，这将对整个经济 28 | 可持续发展经济导刊 2023.06 社会的低碳转型十分不利。在“双碳”目标的推动下， 力，深入分析转型业务场景，熟悉更多行业的低碳技 转型金融支持的是一个“通向绿色”的转型过程，某 术，能有助于识别和满足客户的低碳转型需求。 一经济活动或主体的行为当前阶段可以是“非绿色”， 其次是评估和管理环境气候风险问题。由于“棕 但随着时间的推移逐步转变为“绿色”。 色”项目向“绿色”转型过程中，金融机构可能依然 持有大量高碳资产，这些资产仍然在对气候变化产生 关于转型金融实践的几点