20230630-东北证券-国芯科技-688262-拓宽业务布局，引领嵌入式CPU国产化.pdf

[Table_Info1] [Table_Date] 国芯科技(688262) 电子 发布时间：2023-06-30 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 公司深度报告 买入 拓宽业务布局，引领嵌入式CPU 国产化 上次评级：买入 报告摘要： [Table_Market] 2023/06/29 股票数据 [Table_Summary] 二十年磨一剑，引领嵌入式 CPU 国产替代。国芯科技是一家聚焦于 6 个月目标价（元） 国产自主可控嵌入式 CPU 技术研发和产业化应用的芯片设计公司。 收盘价（元） 39.33 12 个月股价区间（元） 37.78~76.75 公司业务包括IP 授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品，主要应 总市值（百万元） 13,214.88 用于信息安全、汽车电子和工业控制、边缘计算和网络通信三大关键 总股本（百万股） 336 领域。公司基于三大指令集，建立具有自主知识产权的32 位RISC 嵌 A 股（百万股） 336 B 股/H 股（百万股） 0/0 入式CPU 技术，经过二十年的不断创新，公司已经实现8 大系列40 日均成交量（百万股） 4 余款CPU 内核，形成深厚的嵌入式CPU 储备。 需求端：下游领域快速发展，国产替代进程加速。嵌入式 CPU 因其 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 低功耗、高性能、面积小、适应性强等诸多优点广泛应用于各种下游 国芯科技 沪深300 领域。随着国产化进程的加速，发展自主可控的嵌入式 CPU 势不可 挡。下游众多关键信息化领域带来巨量信息安全需求：2016-2021 年 60% 40% 中国云安全市场规模CAGR 达到45% ，预计未来仍将保持高速增长； 20% 受益于通讯技术快速发展，预计 2025 年全球物联网连接数达到 270