敷尔佳创业板IPO获批，格林生物递交招股书.docx

内容目录 内容目录 新股动态 4 格林生物：全球前五大香料格林生物供应商之一 4 香料行业：国内需求较快增长，行业集中度仍具备提升空间 4 基本概况：深耕二十余载，深度合作国际香料龙头 6 产品：广泛用于配置日化香精，合成系列产品占比不断提升 6 渠道：外销渠道占比 85%+，客户粘性高 8 动销：下游需求驱动下持续扩产，产能利用率尚在爬坡 9 财务分析：营收稳中有增，毛利率同比改善 10 募资用途 11 敷尔佳：国内贴片类专业皮肤护理龙头 11 专业皮肤护理行业：市场快速增长，敷尔佳占据领先地位 11 中国专业皮肤护理市场超 300 亿，需求驱动高速增长 12 贴片产品市场释放增量，敷尔佳稳居龙头 13 基本概况：药品起家，成功转型皮肤护理 13 财务分析：营收利润稳定增长，医疗器械&化妆品双驱动 15 募资用途 17 风险提示 17 图 图表目录 图 1. 2016-2021 年全球香料香精行业 CAGR 为 3.5% 5 图 2. 2015-2022 年我国香料香精行业 CAGR 为 7.46% 5 图 3. 格林生物创始人持股 36.11%为公司第一大股东 6 图 4. 2022 年全合成香料营收占比 43% 8 图 5. 2022 年直接材料成本占 76% 8 图 6. 全合成系列产品毛利率最高 8 图 7. 各产品系列平均单位成本 8 图 8. 格林生物外销收入占比达 85%以上 9 图 9. 格林生物外销占比高于行业平均 9 图 10. 2022 年直接销售占比达 49% 9 图 11. 2022 年前五大客户销售占比接近 50% 9 图 12. 格林生物产能持续扩大 10 图 13. 全合成系列产销率持续增长 10 图 14. 格林生物营收稳定增长 10 图 15. 2022 年格林生物归母净利同比修复 10 图 16. 格林生物销售管理费用率趋势下降 11 图 17. 格林生物盈利能力稳步修复 11 图 18. 2017-2026E 中国皮肤护理产品行业市场规模 12 图 19. 2017-2026E 中国专业皮肤护理产品市场规模 12 图 20. 2017-2026E 中国专业皮肤护理细分市场规模 12 图 21. 2017-2026E 中国专业皮肤护理产品行业市场规模（分非贴片类/贴片类） 13 图 22. 2017-2026E 中国贴片类专业皮肤护理产品市场规模 13 图 23. 敷尔佳历史进程 14 图 24. 敷尔佳产品矩阵 15 图 25. 2022 年敷尔佳收入/归母净利润 17.7/8.5 亿元 15 图 26. 毛利率由 2018 年的 78%增长至 2022 年的 83% 15 图 27. 敷尔佳化妆品类产品及医疗器械类产品并重 16 图 28. 化妆品类产品及医疗器械类产品毛利率同步上升 16 图 29. 线下经销为敷尔佳主要渠道 16 图 30. 华东片区在线下收入中占比最高（万元） 17 图 31. 线上直销中天猫平台集中度下降 17 表 1. 本周消费 IPO 动态 4 表 2. 全球香料香精市场格局 5 表 3. 格林生物募资用途 11 表 4. 敷尔佳募资用途 17 1 新股动态 格林生物 （A20675.SZ）  表1.本周消费 IPO 动态 表1.本周消费 IPO 动态 标的 所属行业 IPO 进展 公司简介 预计募资规模 2022 年 营业收入 2022 年 归母净利润 三个产品系列 公司从事专业皮肤护理产品的研  7.33 亿元 6.31 亿元 0.68 亿元 敷尔佳 （A21407.SZ） 个人用品 创业板 发、生产和销售，在售产品覆盖 IPO 获批医疗器械类敷料产品和功能性护 肤品，主打敷料和贴、膜类产品成立于 2019 年，是一家专注于皮肤学的研发型生物制药公司，侧 18.97 亿元 17.69 亿元 8.47 亿元 科笛 B （2487.HK） 制药、生物科技与生命科学 6 月 12 重于广泛皮肤病治疗及护理治疗日上市 领域，包括局部脂肪堆积管理药物、毛发疾病及护理、皮肤疾病 及护理以及表皮麻醉 3.93 亿港元 0.12 亿元 -5.56 亿元 2. 2.50 亿元 54.55 亿元 15.84 亿元 拥有 SONGMICS、VASAGLE、 公布中 FEANDREA 三大自有品牌，历签/发行 时多年已成功跻身亚马逊欧美市结果 场备受消费者欢迎的家居品牌之 列 零售业 致欧科技 （301376.SZ） ，中国证监会，香港交易所