党委参与治理、内部控制质量与国有企业绩效-《贵州财经大学学报》(2021年4期).docx

龙源版权所有 党委参与治理、内部控制质量与国有企业绩效作者：崔九九来源：《贵州财经大学学报》2021年第04期 摘 要：利用手工搜集的2010～2019年沪深A股国有上市企业党委参与治理数据，研究党委参与治理对国有企业绩效的影响及其作用路径。研究结果表明：党委参与治理能够显著提高国有企业绩效;党委以嵌入董事会和经理层方式参与治理能够起到提高国有企业绩效的作用，但党委以嵌入监事会方式参与治理未能显著提高国有企业绩效;党委参与治理能够显著提高国有企业内部控制质量，内部控制质量在党委参与治理与国有企业绩效的关系中起到了部分中介作用;进一步考察党委参与治理对不同类型国有企业绩效影响的异质性后发现，在商业竞争类国有企业中，党委参与治理对企业绩效起到了显著的提升作用，并且内部控制质量在其中发挥了部分中介效应，但在特定功能类国有企业中，党委参与治理未能有效提高企业绩效。研究结论为国有企业党委嵌入公司治理结构的合理性和有效性提供了经验证据。 关键词：党委参与治理;国有企业绩效;内部控制质量;中介效应 文章编号：2095-5960（2021）04-0015-09;中图分类号：F276.1;文献标识码：A 坚持党的领导是我国国有企业的优良传统和独特优势，是国有企业的“根”和“魂”，党委参与治理是我国国有企业公司治理的一大特色。[1]学术界对于国有企业党委的治理作用首先进行了探讨，卢昌崇研究发现，党委参与治理的关键在于确保党委在企业治理结构中处于合理位置，发挥核心作用。[2]蒋铁柱等认为，国有企业党委参与治理不仅具有必要性，而且具有可行性。[3]将国有企业党委科学地内嵌至公司治理结构之中，能够完善国有资产管理体制，有效抑制国有企业贪腐低效和内部人控制的顽疾[4-5]，协调国有企业在经济效益、社会效益与政治目标上的追求[5]。2012年以来，学者们开始检验国有企业党委参与治理的效果，结果表明，国有企业党委参与治理能够发挥监督和制衡作用[6-9]，缓解代理冲突[1，10]，抑制盈余管理行为[11]和高管隐性腐败行为[12]，降低税收激进程度[13]，提高董事会的工作效率[1]和决策质量[14]，促进董事会非正式等级平等化[15]，提升企业社会责任履行水平[16]、社会责任信息披露水平[17]和风险承担水平[18]，缩小高管与普通员工之间的薪酬差距[7，19]，减少国有资产的流失[20]。总体上看，党委参与治理一定程度上改善了国有企业公司治理。 既然党委参与治理是改善国有企业公司治理的一种有效途径，那么，党委参与治理是否能够起到提高国有企业绩效的作用？若能，其作用路径是怎样的？在不同类型的国有企业中其对企业绩效的作用又是否存在异质性？针对以上问题，本文利用手工搜集的2010～2019年国有上市企业的党委参与治理数据进行实证研究。本文可能的边际贡献在于：第一，尽管研究党委参与治理经济后果的现有文献较多，但是鲜少有文献直接研究党委参与治理产生的最为根本的经济后果，即企业绩效并深入探索其中的作用路径。因此，本文对党委参与治理与国有企业绩效之间的关系以及内部控制质量的中介效应进行研究，丰富了党委参与治理经济后果的相关文献。第二，尽管研究国有企业绩效影响因素的现有文献非常多，但是以党委参与治理作为切入点直接进行研究的文献较少，因此，本文对党委参与治理对国有企业绩效的影响进行研究，拓展了研究企业绩效影响因素的视角。第三，本文研究结论为国有企业党委嵌入公司治理结构的合理性和有效性提供了经验证据。 一、理论分析与研究假设 （一）党委参与治理与国有企业绩效 首先，国有企业党委在参与重大经营决策时，能够通过行使建议权和监督权保证国有企业重大问题的决策符合党和国家的大政方针[14]，符合法律法规和公司章程，增加重大经营决策的科学性和民主性[21]，从而提高国有企业经营效率和绩效。此外，国有企业党委是党在国有企业层面的代表，维护党和国家利益是其职责所在。因此，嵌入公司治理结构的党委会成員在参与国有企业各项重大经营决策时会以股东利益最大化为目标，从源头上保障被通过的各项经营决策均有利于维护党和国家利益，有利于提高企业经营效率和效果，防止有损于企业利益的决策得到通过。 其次，党委通过嵌入公司治理结构方式参与治理能够更加有效地监督和约束管理者行为，缓解代理冲突，降低代理成本，提高内部控制质量，改善国有企业公司治理水平，进而提升国有企业绩效。代理理论认为，两权分离使得股东与管理者的效用函数不一致，导致了代理冲突和代理成本的产生[22]，代理成本往往会对企业绩效带来负面影响[23-25]。在我国国有企业中，所有者与管理者之间的代理问题较为严重，对企业绩效造成了较为不利的影响。而国有企业党委参与治理将有助于缓解代理冲突，原因在于，国有企业党委的监督和制衡作用，能弥补国