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上市公司并购中目标企业价值评估研究——以互联网企业为例 一、引言 19 世纪末至20 世纪初，全球第一次并购浪潮开始，主要是以横向并购方式进行。在接下来的一个世纪中，共掀起了四次全球性并购浪潮，主要形式有纵向并购、混合并购等。进入21 世纪以来，并购形式更加丰富多样，其特点表现为跨国并购、巨额并购增多，合作型并购案例增加，恶意兼并大量减少。近年来我国市场互联网板块较活跃，据统计，2017年我国并购市场互联网行业交易数量居于第一位，占比约为16%，高速发展的互联网企业IPO等也是势不可挡，其中不少企业估值过高的案例引发了人们的质疑。然而对于上市公司并购的最关键问题对标资产的价值评估问题，以及在并