- 1、本文档共24页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
[table_main] 策略深度模板
证券研究报告•策略动态•周期之轮(11)
周期之始:价格体系的重塑 投资策略
逻辑起点:
《周期之轮(10)》中我们指出,“量价齐跌”下短期市场波动会 吴启权
加剧,但中期仍然保持乐观,即所谓“危、机”相随,适宜“防
wuqiquan@
御中进攻”的配置策略。随着 5 月美元加速升值、大宗暴跌,周
010
期体系中的价格体系开始重塑的进程,虽有阵痛,但不悲观。
执业证书编号:S1440510120031
主要结论:
发布日期: 2012 年 6 月 11 日
市场:“救赎派”占优
5 月 16 日 《周期之轮(10)》发布以来,房地产、建筑建材、公
用事业、食品饮料、医药、电子等行业表现强于指数,防御与“救 [table_indextrend]
相关报告
赎”的角力看,后者占优。
周期现状:产出缺口继续下滑 2011.4.13 《过渡期、库存加速与市场特征》
2011.4.15 《消费品:周期演进与左侧布局》
5 月工业增加值同比增速 9.6%,比上月 9.3%略有反弹;5 月发电 2011.4.18 《周期右侧消费左侧》
量同比 2.7% ,与4 月同比 0.66%显著回暖,但从工业增加值产出
缺口、发电量缺口以及工业增加值季调趋势项环下滑趋势未变。 2011.12.22 《周期的救赎--2012 年配置策略》
再平衡:价格体系经历暴风骤雨式的重塑过程 2011.12.22 《周期之轮(1):定位》
2011.12.22 《周期之轮(2 ):动力》
PMI 指数、大宗价格、美元指数、PPI 、CPI、债券收益率等,都
可以看成是这一价格体系的重要组成部分:产库比低位反复、PPI 2012.01.06 《周期之轮(3 ):且宜逐波而上》
环比下降、债券收益率大幅下降、美元显著升值、大宗暴跌,价 2012.01.19 《被动库存重建下的周期救赎》
格体系经历暴风骤雨式的重塑过程。
2012.02.02 《周期之轮(4 ):复苏仍可期 救赎或
周期之始:价格体系重塑之末 有波澜》
6-7 月美元升值放缓、大宗企稳、PPI 环比止滑;8-10 月通胀可能 2012.02.16 《周期之轮(5 ):真实的谎言还是底
回落至在 1.5%附近、收益率水平在 1.3-1.6%之间,掣肘政策的通 部幻觉?》
胀与资金成本将不构成约束,随着政策逐渐生效,经济数据的环
2012.03.12 《周期之轮(6 ):分歧未消,预期尚
比有可能在未来一个季度中得以改善,短周期反弹环境逐渐改 在》
善,但弹性的恢复,仍需要周期动力的配合。 2012
您可能关注的文档
- 经济周期波动与我国利率调整_基于凯恩斯利息理论视角.pdf
- 三周期嵌套理论篇01-20130423-经济周期综述,我们为何选择熊彼特?.pdf
- 三周期嵌套理论篇03-20130425-经济周期的识别.pdf
- 周期之轮08-20120405-僵局再平衡.pdf
- 周期之轮09-20120419-僵局中前行.pdf
- 周期之轮10-20120516-僵局之变,危、机相随.pdf
- 周期之轮13-20120725-第二库存周期?还是“L”底?.pdf
- 周期之轮12-20120716-周期转换机制重启可期.pdf
- 周期之轮17-20121210-第二库存周期:复苏的确认.pdf
- 周期之轮14-20120813-周期转换:估值弹性与价格弹性.pdf
- 2024年05月山东交通职业学院招考聘用博士研究生50人笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月安徽芜湖市弋江区老年学校(大学)工作人员特设岗位公开招聘2人笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月山东东营河口区教育类事业单位招考聘用22人笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月山东交通职业学院招考聘用100人笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月山东威海职业学院招考聘用高层次人才2人笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月安徽石台县事业单位工作人员33人笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月山东滨州市博兴县事业单位公开招聘考察笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月安徽蚌埠固镇县湖沟镇选聘村级后备干部7人笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月山东省安丘市教育和体育局所属事业单位学校公开2024年招考232名工作人员笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
- 2024年05月山东临沂临港经济开发区工作人员(5人)笔试历年典型题及考点剖析附带答案含详解.docx
文档评论(0)