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华福证券低碳研究（电力环保氢能）
20240307
年月日
究研业行低碳研究行业强于大市（维持评级）
一年内行业相对大盘走势
证监会释放分红利好信号，看好火水核分红潜力
投资要点：
事件：3月6日，十四届全国人大二次会议经济主题记者会召开，证监会
主席吴清表示，近年来A股上市公司分红情况持续改善，但常年不分红的
踪跟态动业行
团队成员
公司也不少，稳定性、及时性、可预期性分红的比例还有待进一步提高。
分析师：汪磊(S0210523030001)
对多年不分红或者分红比例偏低的公司区分不同情况采取硬措施，包括限WL30040@
制控股股东减持等；鼓励有条件的上市公司一年多次分红，鼓励春节前分相关报告
红。1、华福证券低碳研究行业周报：年后氢能重要政
策频出，挖掘产业链高弹性环节——2024.03.03
近一年核水火板块跑赢大盘。近一年电力细分板块涨跌幅中，核电、2、低碳研究行业点评：氢能利好政策频频加码，
产业发展驶入“快车道”——2024.03.01
水电和火电分别跑赢沪深300指数38.23pct、22.10pct、3.02pct。火电困境3、新型电力系统月报24M1：多省峰谷价差下降，
1月核准煤电装机2.7GW——2024.02.27
反转迎修复，水电持续性温和上涨，核电建设提速强势上涨。
火电盈利持续修复，减值风险逐步释放，分红水平或有所提高。我们
预计23Q1现货煤价中枢降幅明显，24年火电公司盈利有望进一步修复。
此外容量电价的出台增强了煤电企业盈利稳定性。火电公司陆续发布业绩
预告，市场对资产减值担忧逐步落地。展望24年，火电业绩有望进一步修
复，今年火电板块资产减值风险或有望降低。此外由于过去两年火电板块
的业绩承压，华能国际、浙能电力等公司并未分红。考虑到火电盈利持续
修复以及证监会对分红的鼓励，我们认为火电公司分红水平或有望提高。
华福证券
来水改善明显，带动24年水电业绩向好。截至2024年3月7日，三
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