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证券研究报告
行2024年03月09日
业
报投资建议:强于大市(维持)
告
│电力设备上次建议:强于大市
行
业相对大盘走势
专配电网新政出台对行业影响几何?电力设备沪深300
题10%
研配电网新政明确25/30年阶段性目标
究-10%
3月1日,国家发改委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展
的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出2025/2030年阶段性目标,-30%
从电力保供、转型发展、全程管理、改革创新4方面提出重要任务,明确
到2025年,配电网网架结构更加坚强清晰、供配电能力合理充裕、承载力-50%
2023/32023/72023/112024/3
和灵活性显著提升、数字化转型全面推进;到2030年,基本完成配电网柔
性化、智能化、数字化转型,有效促进分布式智能电网与大电网融合发展。作者
变压器:存量高损变压器将进入汰换阶段分析师:贺朝晖
《意见》指出,到2025年,电网企业全面淘汰S7(含S8)型和运行年限执业证书编号:S0590521100002
超25年且能效达不到准入水平的配电变压器,全社会在运能效节能水平及邮箱:hezh@
以上变压器占比较2021年提高超过10个百分点。根据《变压器能效提升
计划(2021-2023年)》,2021年我国在网运行的变压器约1700万台,假设联系人:陈子锐
要完成《意见》中提出的目标,2024年配网变压器替换市场有望接近百亿。邮箱:chenzr@
电表:智能化需求或促进电表需求增长
2023年全国户用分布式光伏新增装机43.48GW,同比+72%,但2023年6月
40多个地区出现可新增开放容量为0的情况。《意见》提出要针对性加强
配电网建设,评估配电网承载能力。我们预计2024年国内新增户用光伏与
2023年持平。假设每户光伏项目要求加装1个电表,经我们计算,24年新
增户用光伏项目将带来约14亿元的电表市场增量。
充电桩:需求与政策共振助力行业发展
在补能需求提升及充电桩利好政策的持续助力下,国内快充渗透率有望提
升,行业有望进入加速建设期。我们认为模块及整桩环节有望率先受益。
根据我们测算,预计2026年我国公共充电桩新增规模有望达到235万台,
对应2023-26年CAGR达42%,其中公共直流充电桩新增规模有望达143万
台,对应2023-26年CAGR达48%。
投资建议:关注受益于配电网发展的设备厂商
随着新能源装机量的高速增长,电网消纳能力成为核心问题。《意见》以配
电网的柔性化、智能化、数字化转型制定了2025/2030年阶段性发展目标,
其中对变压器、充电桩25年发展提出具体定量要
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