20230719-东吴证券-九州通-600998-千亿流通，华夏先驱扬九州.pdf

证券研究报告·公司深度研究 ·医药商业 九州通（600998 ） 千亿流通，华夏先驱扬九州 2023 年07 月19 日 买入 （首次） 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 [Table_EPS] zhugg@ 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 140,424 159,103 178,977 200,902 股价走势 同比 15% 13% 12% 12% 九州通 沪深300 归属母公司净利润（百万元） 2,085 2,440 2,830 3,239 42% 同比 -15% 17% 16% 14% 36% 30% 24% 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 0.75 0.87 1.01 1.16 18% 12% 6% P/E （现价&最新股本摊薄） 13.23 11.31 9.75 8.52 0% -6% [Table_Tag] -12% 关键词：#第二曲线 #行业整合 -18% 2022/7/19 2022/11/17 2023/3/18 2023/7/17 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 投资要点：处方外流趋势下，医药流通院外市场不断扩容。公司以“万 市场数据 店加盟”战略为抓手，院外市场份额有望持续提升。业务上，公司发展 收盘价(元)