“交易”力量仍在“反复”.docx

目录 美元指数继续回升，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期再度回升；离岸美元流动性边际有所改善；国内银行间资金面整体平衡宽松，期限利差(10Y-1Y)再度走阔 4 美元指数继续回升，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期再度回升 4 离岸美元流动性边际有所改善；国内银行间资金面整体平衡宽松，流动性分层有所加剧，期限利差(10Y-1Y)再度走阔 ....................................................................................................................................................................................................................... 5 市场整体交易热度明显回落，传媒、通信、机械等板块的交易热度处于相对高位；纺服、化工、煤炭、传媒、机械、计 算机等板块的波动率上升较快；传媒等板块的波动率处于历史相对高位 6 医药、食品饮料、TMT、电新、家电、农林牧渔等板块调研热度居前，煤炭、建材、商贸零售、食品饮料、建筑、军工等板块的调研热度环比上升较快 8 分析师继续同时下调了全 A 的 23/24 年的净利润预测。结构上，通信、传媒、电力及公用事业、煤炭、军工、电新等板块 23/24 年的净利润预测均有所上调 9 全 A 中 23/24 年净利润预测上调组合占比分别上升/不变；而 23/24 年净利润预测下调组合占比分别下降/不变；分析师继续同时下调了全 A 的 23/24 年净利润预测 9 行业上，通信、传媒、电力及公用事业、煤炭、军工、电新等板块的 23/24 年净利润预测均有所上调 10 沪深 300、中证 500、创业板指、上证 50 的 23/24 年净利润预测均被下调 12 风格上，中盘价值的 23/24 年的净利润预测均被上调，大盘/中盘/小盘成长、大盘/小盘价值的 23/24 年的净利润预测均被下调 12 北上配置盘转为小幅净流出，北上交易盘则延续净卖出 14 北上配置盘与交易盘的共识在于净买入化工、电子、家电、建筑、传媒、纺服等板块，同时净卖出食品饮料、金融、消费者服务、电新、建材等行业 14 北上配置盘与交易盘同时净买入小盘成长/价值，同时净卖出大盘/中盘成长，而在大盘/中盘价值存在分歧 15 北上配置盘净买入美的集团，净卖出贵州茅台、宁德时代 16 北上配置盘在汽车、电子、传媒、计算机、医药等板块主要挖掘 500 亿元市值以下的标的 17 两融活跃度明显回落至年内低点 19 两融主要净买入汽车、电新、消费者服务、机械等板块，主要净卖出 TMT、建筑、医药、化工、有色等板块 19 煤炭、钢铁、建筑、化工、家电、通信、房地产等板块的融资买入占比均在环比上升，其中，除通信外，上述板块的 两融活跃度均处于中枢以下水平 19 两融净卖出各类风格板块(大盘/中盘/小盘成长/价值) 20 主动偏股基金仓位继续回升，基民整体再度净申购基金 22 主动偏股基金的股票仓位继续回升，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓 TMT、食品饮料、轻工、商贸零售、建筑、消费者服务等板块，主要减仓电新、有色、医药、汽车、化工、机械等板块 22 主动偏股基金的净值表现与小盘成长、大盘/小盘价值的相关性上升，与大盘/中盘成长、中盘价值的相关性回落.23 新成立权益基金规模略回落，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模分别回升/回落，平均发行天数分别下降/上升 .....................................................................................................................................................................................................................24 个人投资者整体再度净申购基金，与科技、医药、传媒、消费等板块相关的 ETF 被主要净申购，与建筑建材、周期、军工等板块相关的 ETF 被净赎回 24 风险提示 33 插图目录 34 美元指数继续回升，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期再度回升；离岸美元流动性边际有所改善；国内银行间资金面整体平衡宽松，期限利差(10Y-1Y)再度走阔 美元指数继续回升，中美利差“倒挂”程度有所加深， 通胀预期再度回升 上周