全面注册制相关规定解读.pptx

全面注册制相关规定解读 我是一位股民，今天收到开户证券公司短信【东方财富】尊敬的投资者：您好，全面注册制相关规定已实施，请您关注主板等相关制度变化，了解相应股票的风险特征。同时，根据交易所全面注册制相关通知，我司已新增《主板投资者风险揭示书》，同时更新了《科创板股票投资者风险揭示书》《创业板交易投资风险揭示书》《风险警示股票投资者风险揭示书》《退市整理股票投资者风险揭示书》相关条款。请您认真阅读并了解所参与股票的交易规则及交易可能产生的风险。 看来，全面注册制真来啦，有人说：中国的注册制是屠杀散户，所以我在这里和大家解读下全面注册制，希望能给大家投资股票，提供参考。 前 言 前言 1 2 3 4 5 目录 CONTENTS 注册制发展历程 注册制，又称股票发行注册制，是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券发行审核机构申报，证券发行审核机构对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查。 不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。 “交易所审核，证监会注册”。  前 言 注册制发展历程 这是在审批制、核准制后的第三个证券发行管理制度，是市场成熟化的重要标志。 从发展历程来看，注册制改革经历了四个阶段： 阶段一， 2019 年在沪市设立科创板并试点注册制； 阶段二，2020 年在深市创业板试点注册制； 阶段三， 2021年设立北交所并实施注册制； 阶段四，2023年实施全面注册制。  前 言 注册制发展历程 注册制改革方向 1.精简优化发行上市条件，坚持以信息披露为核心，将核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求。 2.完善审核注册程序，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可期性。取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。 3.优化发行承销制度，对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。 4.完善上市公司重大资产重组制度，各市场板块上市公司发行股份购买资产统一实行注册制。 5.强化监管执法和投资者保护，依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。   前 言 注册制改革方向 前 言 注册制改革方向 证券交易所配套业务规则 上交所与深交所各发布十余部注册制配套业务规则，涵盖股票发行上市审核规则、股票上市规则、交易规则、融资融券交易实施细则、重大资产重组审核规则等。接下来，我们就主要规则逐一介绍： 1.股票发行上市审核规则 进一步明确主板、科创板、创业板定位，加强交易所审核和证监会注册的有机衔接，提升审核透明度。增强业务咨询沟通，压延压实中介机构责任，深化信息披露的要求与审核，提升监管威慑力。 审核程序为：提交申请-上交所审理-首轮审核-上市委审议-证监会注册，整个过程不超过3个月。 前 言 证券交易所配套业务规则 前 言 证券交易所配套业务规则 审核一般程序 2.上市公司证券发行上市审核规则 本规则针对主板、科创板、创业板的再融资审核。充分吸收科创板、创业板改革并试点注册制经验，统一沪市主板与科创板、深市主板与创业板再融资差异化审核安排。引入分类审核、统一标准，完善沟通机制，“申报即担责”，压实相关主体责任。强化信息披露要求，细化“关键少数”的追责范围。再融资审核程序与股票发行上市程序框架相同，应注意： 交易所受理与首轮审核之间不超过15个工作日；向特定对象发行证券无需通过上市委审议；整个审核过程不超过2个月。  前 言 证券交易所配套业务规则 前 言 证券交易所配套业务规则 3.重大资产重组审核规则 从思路上，上交所整体沿用科创板重组审核安排，体现上位规则监管理念和实践需求；深交所充分吸收借鉴创业板改革成果，程序性与基础制度保持一致性的同时，考虑两个板块的特点对标的资产行业准入要求、重组上市条件等作出差异化安排。规则对适用范围进行调整，强化信息披露，强化咨询沟通，强化中介机构责任，完善审核程序。 审核程序为：股东大会作出重大资产重组决议-申请-受理-首轮问询-多轮问询-出具审核报告-并购重组委审议-出具审核意见-报送审核意见-证监会注册，交易所审核总计不超过3个月。   前 言 证券交易所配套业务规则 前 言 全面注册制下企业重大资产重组流程 4.首次公开发行证券发行与承销业务实施细则 借鉴注册制改革经验，归并整合现行承销规则。完善新股询价、定价机制，采用直接定价方式的，发行价格对应的市盈率不得超过同行业上市公司二级市场平均市盈率，主板取消“23倍发行市盈率”隐性红线；优化部分申购配售机制与约束安排，主板与科创板申购