和誉-市场前景及投资研究报告：专注小分子肿瘤治疗，差异化产品.pdf

研究报告 Research Report 23 Aug 2022 和誉Abbisko Cayman (2256 HK) 首次覆盖：专注小分子肿瘤治疗，打造差异化产品 Focus on Small Molecule Tumor Treatment ，Create Differentiated Products: Initiation [Table_yemei1] 观点聚焦Investment Focus [Table_Info] 首次覆盖优于大市 (Please see APPENDIX 1 for English summary) Initiate with OUTPERFORM 和誉专注于开发小分子肿瘤靶向药物、小分子肿瘤免疫药物及其 联合疗法。以自主研发为主，以引进创新性的早期产品为辅，和 评级 优于大市OUTPERFORM 誉医药构建了 14 个专注于肿瘤学的产品管线， 其中 12 款产品具 现价 HK$3.58 有全球研发及商业化权利，另外 2 款产品分别是从阿斯利康和 X4 目标价 HK$13.62 therapeutics 独家引进的产品。6 种已进入临床研究阶段，分别是 FGFR1/2/3 抑制剂、FGFR4 抑制剂、CSF-1R 抑制剂、CXCR4 拮抗剂 市值 HK$2.51bn / US$0.32bn 以及PD-L1 抑制剂。 日交易额(3 个月均值) US$0.02mn 发行股票数目 701.77mn 和誉创始人团队参与多款上市药物研发，以自主研发为基石，构 自由流通股(%) 64% 建丰富产品管线。三名联合创始人徐耀昌博士、喻红平博士及陈 1 年股价最高最低值 HK$12.46-HK$3.20 椎博士迄今为止已在五十余个药物研发项目中发挥主导作用，并 注：现价HK$3.58 为2022 年8 月19 日收盘价 作出卓越贡献。其中多个项目，包括阿美替尼、度洛西汀、厄达 替尼、拉米替坦、聚乙二醇洛塞那肽、瑞博西尼、氟马替尼及维 Price Return MSCI China 奈托克等已成功实现商业化。以自主研发为基石，并结合License- 125 in 策略，和誉医药已构建14 个专注于肿瘤学的管线，其中12 款 100 是具有全球研发及商业化权利自研产品，另外2 款是从阿斯利康 75 和X4 therapeutics 独家引进的产品。 50 聚焦肿瘤精准治疗和肿瘤微环境免疫细胞两大方向，围绕靶点迭 25 代布局。和誉医药共拥有 9 项小分子肿瘤精准治疗的资产，包括 具有差异化潜力的 FGFR、EGFR 及 KRAS 抑制剂等。特别是针对 e