炬光科技-市场前景及投资研究报告：激光产业中上游龙头，助力发展.pdf

2022 年08 月23 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) [Table_Title] 激光产业中上游龙头，激光 助力发展 ——炬光科技（688167 ）公司深度研究 最近一年走势 投资要点： 炬光科技 沪深300 0.1353 -0.0079 ◼ 激光科技业务覆盖激光产业中上游，业绩稳中向好。炬光科技主要 -0.1511 从事激光产业链上游产品的研发、生产和销售，并积极向中游领域 -0.2942 拓展。公司目前拥有半导体激光、激光光学、汽车应用（激光 ）、 -0.4374 光学系统四大业务。2021 年公司营业收入 4.76 亿元，同比增长 -0.5806 32.21%，归母净利润0.68 亿元，同比增长94.33%。2022Q1 公司 21/12 22/1 22/3 22/4 22/5 22/6 22/7 22/8 营业收入1.11 亿元，同比增长20.77%，归母净利润0.2 亿元，同比 增长120.92%。 相对沪深300 表现 2022/08/23 表现 1M 3M 12M ◼ 立足“产生光子+调控光子”，掌握核心技术。公司成立初专注于半 炬光科技 2.6% 34.5% 导体激光即“产生光子”业务，至今已深耕该业务 15 载，2017 年 沪深300 -1.8% 2.6% 收购 LIMO 后公司涉足激光光学即 “调控光子”业务，完善上游业 务布局。公司在半导体激光与激光光学领域拥有九大核心技术，其 市场数据 2022/08/23 中大部分国际领先，技术优势明显。据 Strategies Unlimite 预计 当前价格（元） 152.80 2019-2025 年全球高功率半导体激光器市场规模有望从16.4 亿美元 52 周价格区间（元） 78.11-232.08 增长至28.21 亿美元，年均复合增速为9.5%；据前瞻产业研究院预 总市值（百万） 13,745.89 计，2021-2027 年中国光学元件市场规模有望从 1568 亿元增长至 3095 亿元，年均复合增速为 12%。公司2021 年半导体激光业务收 流通市值（百万） 3,088.11 总股本（万股） 8,996.00 入为 1.99 亿元、光学元件业务收入为2.10 亿元，市场空间广阔，有 望随市场规模增长持续受益。 流通股本（万股） 2,021.02 日均成交额（百万） 146.64 近一月换手（% ） 155.24 ◼ 驾驶自动化水平提升驱动激光 需求增长，公司汽车应用业务有 望持续受益。随着驾驶自动化水平的不断提升，车载环境感知设备 的需求持续扩张，激光 作为环境感知传感器与毫米波