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在混合所有制改革顶层设计上，实践中要把握哪些要点? 在混合所有制改革方案的制定时，混合所有制改革范围确实定是 首当其冲的问题。一般来说，资产规模大、业务多元化强的公司确定 混合所有制改革的主体资产、业务相对复杂一点。资产规模小、业务 单一、历史问题少的公司那么采取整体混合所有制改革的模式更容易一 止匕 ~"二 O 在混合所有制改革顶层设计上，实践中要把握哪些要点?接下来 一起看看吧!!！ 在混合所有制改革顶层设计上，实践中要把握以下五个要点： 01、范围确定 在混合所有制改革方案的制定时，混合所有制改革范围确实定是 首当其冲的问题。一般来说，资产规模大、业务多元化强的公司确定 混合所有制改革的主体资产、业务相对复杂一点。资产规模小、业务 单一、历史问题少的公司那么采取整体混合所有制改革的模式更容易一 些。在范围确定时要充分考虑资产规模适中、业务符合混合所有制改革的政策方向，资产权属清晰、防止债务绑定，这样能够提高混合所 有制改革的成功率。 在实践中要注意，对于混合所有制改革来说，尽量不要将优良资 产、业务剥离出去进行混合所有制改革，而将一些历史问题、无法确 权资产甚至是人员等都留下来，这样固然能够提高混合所有制改革的 成功率，但留下的这局部资产、债务、人员对公司来说处理起来也是 相当不容易。同时，在确定混改范围时，要注意无形资产、核心人员 的归属问题。有价值或者价值较高的无形资产，比方品牌、专利技术 等要考虑是纳入混合所有制改革还是放到集团更有利于混合所有制 改革后公司的开展，不能一概而论，要根据情况设计结构。 02 模式选择 混合所有制改革是为了实现自身战略目标，因此从模式上要认真 考虑。一般来说，混合所有制改革分为正向混合所有制改革、反向混 合所有制改革。简单来说，正向混合所有制改革是以自身为标的，将 企业自身规范化后引入新的非公资本，从而在企业本身实现了股权的 混合，这样的正向混改对企业自身要求很高，要求企业规范运作，并 且对后续的机制改革、人员安置等都有较高的要求。从这个意义上说, 上市、员工持股都是正向混合所有制改革。当然，这种方式也非常有 利于企业自身的开展。从目前来看，一般子公司采取这种方式居多, 集团层面那么较少使用。而反向混合所有制改革，那么是企业对外寻找可 供混合所有制改革的标的非公企业，通过直接投资标的企业或者与其 共同新设一家新企业的方式完成混合所有制改革。这种方式对企业来 说是一种投资行为，履行程序相对简洁，但后续的管理难度尤其是对 参股公司的管理难度较大，具有先易后难的特点。 在模式选择上如果采取正向混合所有制改革，那么需要注意是采取 股权转让还是增资方式引入受让方/投资方。股权转让没有改变企业 的注册资本，转让收入归原股东所有。增资是一种融资行为，改变企 业的注册资本，增资计入企业资本金，增加注册资本、资本公积，对 企业来说更容易增加实力与可持续开展能力。二者在产权交易所场内 交易时规那么差距颇大，因此应充分与原股东沟通，选择更有利于企业 开展的方式。 03、股权架构设计 股权架构非常重要，架构稳那么企业稳，架构不稳那么会对企业后续 开展造成重大不利影响，甚至让企业走向衰退、失败。根据原国有控 股股东对混合所有制改革后企业的实际控制力不同，可以将混合所有 制企业的股权架构分为五种：原国有股东一股独大的绝对控制型股权 架构、原国有股东领先、各方均衡的相对控制型股权架构、原国有股 东与新战略投资者共同控制的双头鹰股权架构、无实际控制人的股权架构、国有参股或退出的股权架构。 任何股权架构都有其优劣势，没有完美的股权架构，只有最适合 的股权架构。因此，在实践中要防止教条主义，要从企业战略开展对 股东、决策、经营等各方面的要求出发综合考虑最适合的股权架构。 另外，一定要注意，股权架构设计的目的是支持企业更好的开展，而 不是单纯实现股东对企业的控制。因此，实际控制权并不是股权架构 设计要考虑的第一要务,所谓宜控那么控、宜参那么参，一定要因地制宜、 因企施策。 04、战略合作伙伴优选 战略合作伙伴的优选是混合所有制改革的重点。选择合适的合作 伙伴，未来的开展会形成合力。一旦不慎选择了不理想的合作伙伴, 对企业的未来开展留下巨大的隐患，甚至出现内斗严重、两败俱伤的 状况。因此，战略合作伙伴一定要坚持战略导向，确定到底是选择财 务投资者还是产业投资者，或者是二者的组合。在具体选择上，是选 择一家还是选择多家战略合作伙伴，这些都要从企业战略开展的要求 出发认真考虑确定。 在实践中，战略合作伙伴一定注意选择能长期共同开展的伙伴, 要认真进行背景调查、沟通谈判，了解对方的企业文化、投资动机、 实力、对混合所有制改革后的诉求以及未来的开展规划等，找到双方 的契合点。同时，在合作时一定要注意在协议里明确对对方可能的关 联交易