欧债危机概论.pptx

欧债危机;欧元区： 1999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、???大利、葡萄牙和西班牙11个国家（欧元区国家）正式使用，（2001年1月1日，希腊加入），并于2002年1月1日取代上述12国的货币。 2007年1月1日，斯洛文尼亚加入欧元区。2008年1月1日，塞浦路斯、马耳他加入了欧元区，2009年1月1日，斯洛伐克加入，2011年1月1日，爱沙尼亚加入欧元区，从而使欧元区成员国增至当时的17个。;欧 盟;;;;附：欧洲央行与欧元的形成过程;5、1979年，欧洲货币体系（EMS） 内容： （1）创立欧洲货币单位：ECU（埃居） （2）建立欧洲汇率机制 （3）设立欧洲货币基金;6、1991年12月，欧共体首脑在荷兰小镇马斯特利赫特召开会议，签订《马斯特利赫特条约》，简称马约，决定实行单一货币、单一银行。规定了趋同标准： ;（1）通货膨胀率：1.5%以内 （2）赤字：当年赤字不超过GDP的3%，累积公债不得超过GDP的60%。 （3）政府长期债券利率：不得超过三个最低国家平均水平的2个百分点。 （4）汇率：中心汇率没有重组过，汇率波动幅度在规定范围内。 ;7、1993年11月1日，欧共体改为欧盟。 8、1995年12月，欧盟首脑会议在马德里举行，决定1999年1月1日采用统一货币，名字定为“EURO”（欧元） 9、1998年5月，确定11个欧元创始国： 比利时、德国、西班牙、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、葡萄牙、芬兰;10、1998年7月1日，欧洲中央银行成立。 11、1999年1月1日，欧元启动 支票、信用卡、电子货币、股票、债券 12、2002年1月1日，欧元纸币、硬币发行 13、2002年3月1日，双币流通结束，本国货币消失。; 欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。 是指在2008年金融危机发生后， 希腊等欧盟国家所发生的债务危机。 ;欧猪五国（英语：PIIGS），也叫作“群猪五国”或者“笨猪五国”，是国际债券分析家、学者和国际经济界媒体对欧洲五个主权债券信用评级较低的经济体的贬称。这个称呼涵盖葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、爱尔兰（Ireland）、希腊（Greece）、西班牙（Spain），特别指各国的主权债券市场，这些国家的公共赤字也都超过了3%。 欧猪五国最初称为欧猪四国 “PIGS”, 其中“ I ”指意大利，后来又加入了爱尔兰。 ;欧债危机概述;《欧洲联盟条约》即《马斯特里赫特条约》，于1991年12月9-10日第46届欧洲共同体首脑会议在荷兰的马斯特里赫特（Maastricht）举行。经过两天辩论，通过并草签了《欧洲经济与货币联盟条约》和《政治联盟条约》，即《马斯特里赫特条约》。这一条约是对《罗马条约》的修订，它为欧共体建立政治联盟和经济与货币联盟确立了目标与步骤，是欧洲联盟成立的基础。;1、每一个成员国年度政府财政赤字控制在国内生产总值的3%以下； 2、国债必须保持在国内生产总值的60%以下或正在快速接近这一水平； 3、在价格稳定方面，成员国通货膨胀率≤三个最佳成员国上年的通货膨胀率+1.5%； 4、长期名义年利率 (以长期政府债券利率衡量)不超过上述通胀表现最好的3个国家平均长期利率 2个百分点； 5、该国货币至少在两年内必须维持在欧洲货币体系的正常波动幅度以内。 ;根据欧元区稳定和增长协议，区内各国都必须将财政赤字控制在GDP的3%以下，并且把降低财政赤字作为目标。同时，各成员国必须将国债/GDP占比保持在60%以下。上述两条也是其他欧盟国家加入欧元区必须达到的重要标准。 ;2001年希腊希望进入欧元区，但由于其财政收支赤字超过了欧元区规定，因而向高盛求助。 高盛为希腊做了一笔“货币掉期交易”：高盛接受了希腊的100亿美元和日元国债，将其转变成90亿欧元的债务和10亿欧元的现金，并以希腊博彩业和机场税等未来收入作抵押，将这笔现金返回给希腊，规定10年后希腊必须用欧元抵还所有这些债务。结果希腊便使本国账面上的10亿欧元债务暂时消失，使国家负债率下降至符合欧元区规定的1.2%，并成功进入欧元区。而高盛投行除了拿到希腊支付的3亿欧元佣金外，手头还控制着希腊这笔巨额债务。 ;但通过与高盛所签订的协议来看，希腊就必须在未来很长一段时间内支付给对方高于市价的高额回报。随着时间的推移，希腊的赤字率走入低迷状态，加上2008年美国金融危机，进而导致了2009年的主权债务危机形成。 ;欧债危机的进程;2009年12月17日，希腊：数千人游行 抗议财政紧缩 2009年12月22日，穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。 2009年12月23日，希腊通过2010年度危机预算案 2010年1月14日，希腊承诺将把2010财