年报业绩归因行为实证研究.pdf

第25卷第3期 湖 北 工 业 大 学 学 报 2010年 6月 Vo1．25No．3 JournalofHubeiUniversityofTechnology Jun．2010 [文章编号]1003--4684(2010)03-0060—03 年报业绩归因行为实证研究 王德发 ，张 佳 (湖北工业大学管理学院，湖北 武汉 430068) [摘 要]针对西方学者所指出的上市公司年度报表在语言描述方面存在 自利性归因倾 向的问题 ，以2008年爆发 的金融危机为研究背景，分别对业绩最好 的和业绩最差的各 100家公司的报表 ，在业绩归因行为发生的频率方面 做统计分析 ，考察其归因倾 向。结果发现 ，以IPG，IPB，ENB为代表的绩优、绩差公司，自利性归因行为 比重值远大 于0．5，接近于 1的水平。研究表明，金融危机时期我 国上市公司不仅存在 白利性归因行为，而且 出现频率也异常 频繁 。 [关键词]上市公司；公司年报；业绩归因 [中图分类号]F234．4 [文献标识码]：A ResearchonAttributionBiasinCorporationsExternalReports WANG De—fa。ZHANG Jia (SchoolofManagement，HubeiUniv．ofTechnology，Wuhan430068，China) Abstract：Inrecentyears，W esternscholarshavenotedthatthetendencyofself-attributionexists inthelanguageexpressionintheannualreportsoflistedcompanies．Inthispaper，theeconomic crisisin2008isstudiedastheresearch backgroundandtheperformancereportsofthebest100 companiesandtheworst100companiesareanalyzed．Researchresultssuggestthatintimesofe— conomiccrisis，theactsofself_attribution notonlyexistinChinaSlistedcompaniesand thefre— quencyisextremelyhigh． Keywords：listedcompanies；annualreports；self-servingattribution 尽管近 30年来 的研究均说 明公司的语言信息 归因行为。 披露中存在某种归因倾 向，但归因倾 向与业绩之间 的相关关系没能通过简单明了的图表方式来 向投资 1 样本准备 者解释。如 Clarke证 明了 自利性归因倾 向在报告 实务中的存在 [1]后 ，Salancik和 Meindl也只是换了 1．1 筛选公司样本 一 种研究内容 ，进一步证实了他 的观点 ；而 Aerts 为了便于观察分析数据 ，在我国上市公司2008 在对纵 向数据 的分析中发现了归因行为的模式化问 年度财务报表中，挑 出业绩最好的前 100家公司和 题 [3]。Banginski等学者更是运用 了较为复杂的统 业绩最差的后 100家公司为样本 ，进行不同的归因 倾向比较。删除因停牌等特殊原因缺少年报资料或 计方法来考察归因的存在及其类型和市场价格之间 归因信息的公司样本 ，最后 2个样本组共剩余 178 钧关系 ]。在我国，孙蔓莉等人 的研究也只是单纯