跨国企业对外投资模式选择研究述评与展望期刊.pdfVIP

总31卷 第 1期 兰州商学院学报 Vo1．31 No．1 2015年 2月 JournalofLanzhouCommercial College Feb．，2015 跨国企业对外投资模式选择研究述评与展望 ● 周 经 ，张 利 敏 (安徽财经大学 国际经济贸易学院，安徽 蚌埠 233030) 摘 要 ：文章基于传统跨国公司理论，以海外投资进入方式的选择与股权比例安排为视角探讨影响跨国企业对外 投资模式选择的内在机制。在现有文献基础上，本文得 出如下结论 ：为了更有效地参与全球价值链竞争，跨 国企业 应调整单一对外投资模式，探寻股权模式与非股权模式 “双管齐下”的跨国投资新思路。 关键词：对外投资模式；非股权安排；制度距离；垄断优势 中图分类号：F830．59 文献标识码 ：A 文章编号：1004-5465(2015)O1．036—05 Review andOutlookofResearch on 0FDIM ode Selection ofM ultinational ZHOU Jing，ZHANGLi—min (SchoolofInternationalEconomicsandTrade，AnhuiUniversity ofFinanceEconomics，Bengbu233030，China) Abstract：Basedontraditionalmultinational theory，thispaperdiscussestheinternalmechanism offoreign investmentmodeselectionfrom theperspectiveofthetraditional theoriesaboutMNCs，choicesofinvest- mententrymodeandproportionofequityarrangement．Accordingtothepresentliterature，wedrawthefol— lowingconclusion：Inordertobemorecompetitiveintheglobalvaluechains，MNCsshouldadjustthesin— gleforeing investmentpattern and exploreanew ideaoftransnationalinvestmentwhichworksalongboth ownershipmodeandnon—ownershipmode． Keywords：foreing investmentmodes；non—equityarrangement；institutional distance；monopolyadvantage 一 、 引言 略联盟、绿地投资、并购和拥有部分所有权的形式 跨国企业国际化最重要的一个决策是如何选 进入海外市场 (HennartPark，1993)。企业对外 择合适的对外投资模式 (Quer等，2007)，即采取 投资模式选择通常包括股权与非股权两个大类。 何种投资模式会对跨国企业的运营绩效和未来发 对于这两种模式的差异性，一些学者从资源承诺、 展具有重要而深远的影响(Brouthers和Hennart， 企业面临的机遇与风险、所有权控制程度等方面 2007)。跨国企业通常采取许可、交钥匙工程、战 给出了解释。一般来说，非股权模式即采取合约的 。 收稿 日期 ：2014—09—12 基金项 目：国家社会科学基金一般项 目“非股权安排对中国企业海外投资的影响及政策研究”(12BGJ039)、教育部 人文社科青年项 目“基于产品内分工的我国对外直接投 资模式转变研究”(12YJC790288)和国