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财务风险管理的内容有哪些

文章：财务风险管理的核心要素

财务风险管理涉及多个层面，其中筹资风险是关键一环。筹资风险主要源自两个维度：首先是偿债风险。当企业承担高额债务，若管理不善或现金流不畅，可能导致无法如期偿还本息，进而引发偿债风险。若此风险未能通过财务重组等手段及时缓解，甚至可能演变为破产清算的危机。其次是收益波动风险。这种风险源于资金运用效果的不确定性，即投资风险。这种不确定性通过财务杠杆效应被放大。在既定的资本结构下，企业支付的债务利息相对固定。当税前利润增长时，每单位利润所承担的利息减少，从而为股东带来额外收益，即财务杠杆利益。反之，利润下降则导致股东收益更大程度的缩水。

1.评估筹资风险的财务指标选择。

首先，流动比率是流动资产与流动负债的比值，它反映了企业短期内将流动资产转化为现金以偿还流动负债的能力。其次，速动比率是速动资产与流动负债的比率，其中速动资产排除了存货、预付款项等变现能力较弱的流动资产。速动比率比流动比率更能准确评价企业资产的流动性和短期偿债能力。第三，已获利息倍数，即息税前利润与利息支出的比率，体现了企业获利能力对债务偿还的保障程度。第四，资产负债比率，即负债总额与资产总额的比率，揭示了企业资产中债权人资金所占比重及资产对债权人权益的保障程度。最后，财务杠杆系数，即普通股每股利润变动率与息税前利润变动率的比值，反映了财务杠杆效应的大小。固定财务费用越高，财务杠杆系数越大，财务风险也随之增加。

2.筹资风险的防范与控制策略。

首先，提升资金使用效率是根本。企业的偿债资金最终来源于经营收益。若经营不善导致长期亏损，即便现金管理有效，也可能面临偿债压力。其次，适度负债，优化资本结构。负债经营既可带来收益，也可能引发风险。适度负债的“度”需结合企业实际情况，理论上可依据最佳资本结构理论确定，即实现综合资本成本最低和企业价值最大化的筹资额。实践中，“度”的选择需与企业具体情况相适应。对于经营良好、资金周转快的企业，负债比率可适当提高；对于经营不佳、资金周转慢的企业，则应降低负债比率。最后，合理配置流动负债与长期负债。流动负债与长期负债的比例应与企业资金占用状况相匹配，以稳健的负债策略防范和控制筹资风险。

企业筹资后，投资类型分为项目投资和证券投资。无论何种投资，都存在实际收益偏离预期的风险，即投资风险。项目投资风险主要源于外部经济环境和经营问题，而证券投资风险则是投资收益的不确定性。

1.投资风险的评估方法。

首先，经营杠杆系数，即息税前利润变动率与产销量变动率的比值，反映了项目投资风险的大小。经营杠杆系数越大，投资风险越高；反之，则越低。其次，投资收益率方差，即各种可能情况下的投资收益率与期望投资收益率的平方差，用于评估证券投资风险。投资收益率的方差越大，证券风险越高。

2.投资风险的防范与控制措施。

首先，加强投资方案的可行性研究。在投资前对未来收益进行合理预测，排除高风险低收益方案，选择切实可行的投资方案，对防范和控制投资风险至关重要。其次，运用投资组合理论，合理构建投资组合。不同投资项目收益率的相关系数越小，投资组合降低总体投资风险的能力越强。因此，投资决策时应分析投资项目间的相关性。证券投资时，可分散投资于不同行业；项目投资时，在突出主业的同时，也应多元化经营，以分散投资风险。

具体而言，包括以下三个方面：

1.识别资金回收风险。

资金回收风险主要指应收账款回收时间和金额的不确定性。时间上的不确定性表现为拖欠风险，即客户超过信用期限付款的风险，导致企业资金循环中断，结算资金无法及时回收。金额上的不确定性表现为坏账风险，即应收账款无法收回，直接影响企业现金流，造成直接损失，并导致已纳税款无法退回，造成更大损失。

2.评估资金回收风险的指标。

首先，应收账款周转率，即一定时期内主营业务收入净额与平均应收账款余额的比率，反映了应收账款的周转速度。其次，应收账款回收期，反映了收回应收账款的平均时间。回收期越长，周转率越低，资金回收风险越高。第三，坏账损失率，即本期坏账损失占到期应收账款的百分比。第四，应收账款收现率，即本期有效收回的应收账款占到期应收账款的百分比。坏账损失率越高，收现率越低，资金回收风险越大。

3.防范与控制资金回收风险的策略。

首先，选择合理的销售方式和结算方式。对于信誉良好的客户，可采取赊销方式，并控制在信用额度内，结算时选择风险较小的分期收款或商业汇票等方式。对于信誉不佳的客户，应采取现销方式，选择汇兑、支票等结算方式。其次，制定合理的收账政策，及时催收货款。对逾期未付款的客户，应加紧催收，并根据逾期时间和具体情况采取灵活政策。最后，建立坏账准备金制度。根据谨慎性原则，对可能发生的坏账损失提前计提准备金，以减少虚增利润，防范资金回收风险。

收益分配作为财务管理的最后环节