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2023年11月06日
证券研究报告|行业研究|行业专题
机械设备2023年三季报业绩综述投资评级同步大市
行业业绩增速放缓，轨交与自动化设备需求维持景气维持评级
投资要点
行业表现
[table_summary]
◆行情走势回顾：行业指数涨幅回撤。2023年初至11月3日，SW机械设备行业
机械设备沪深300
指数上涨1.40%，在申万一级行业中排名第9，跑赢沪深300指数8.83个百分40%
点。子行业中轨交设备涨幅居首，达5.48%，其次为通用设备与专用设备，工程30%
机械与自动化设备下跌。
20%
◆行业业绩增速放缓，维持稳健增长。2023前三季度机械设备行业共实现营收1.35
10%
万亿元，同比增长4.77%，实现归母净利944.23亿元，同比增长4.44%，增速相
0%
较于2023H均有所下降。行业内企业2023Q1~3营收及归母净利增速总体与上
-10%
半年态势接近，同比下滑的企业数量较多，且归母净利同比增速的分布趋向于22-1123-0223-0523-0823-11
两端，盈利能力存在一定分化。2023Q1~3毛利率与净利率分别为23.71%与
1M3M12M
7.53%，较2023H分别+0.22pct/-0.11pct，二者差距再度出现扩大。ROE（TTM）绝对收益-4.7%-8.7%-3.7%
方面2023Q3全行业为7.08%，同/环比分别-0.13pct/-0.25pct。相对收益-1.8%1.8%-2.0%
资料来源：恒生聚源，万和证券研究所
◆二级子行业分析：通用设备盈利能力改善，2023Q1~3营收与归母净利润同比分
别+5.01%/+10.66%，增速表现明显优于中报，此前表现突出的磨具磨料与制冷作者
潘子栋分析师
空调设备的同比增速出现了较大下滑，颓势较大的金属制品则表现出较大改善。
资格证书：S0380521080001
利润率继续提升至毛利率22.47%、净利率7.20%，同比+0.32pct/+0.25pct。三季联系邮箱：panzd@
度的ROE（TTM）为6.83%，同/环比分别+0.96pct/+0.22pct。联系电话：(0755118
专用设备增速回落，盈利能力下滑。2023Q1~3营收与归母净利润同比分别
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