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丨证券研究报告丨

行业研究丨专题报告丨食品、饮料与烟草

食品饮料行业2023Q4基金持仓分析：整体持仓下降，维持超配态势

报告要点

2023年基金年报的前十大重仓标的中消费股（贵州茅台、泸州老窖、五粮液、恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、山西汾酒）占据了七个席位，重仓比重达6.97%（环比2023Q3下降0.34pct），白酒的配置比重下降0.44pct至4.74%，其中贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒配置比重分别为2.25%、1.04%、0.88%、0.57%，茅台环比下降0.17pct，泸州老窖环比下降0.24pct，五粮液环比下降0.08pct，山西汾酒环比上升0.06pct。

分析师及联系人

董思远

徐爽

范晨昊

朱梦兰

石智坤

SAC：S0490517070016

SAC：S0490520030001

SAC：S0490519100003

SAC：S0490522050003

SAC：S0490522090002

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2024-02-19

行业研究丨专题报告

投资评级看好丨维持

市场表现对比图(近12个月)

食品、饮料与烟草 沪深300指数

4%

-6%

-15%

-25%

2023/2 2023/6

2023/10

2024/2

资料来源：Wind

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食品饮料行业2023Q4基金持仓分析：整体持仓下降，维持超配态势

前十大重仓股中白酒持仓比重下降

2023年基金年报的前十大重仓标的中消费股（贵州茅台、泸州老窖、五粮液、恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、山西汾酒）占据了七个席位，重仓比重达6.97%（环比2023Q3下降0.34pct），白酒的配置比重下降0.44pct至4.74%，其中贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒配置比重分别为2.25%、1.04%、0.88%、0.57%，茅台环比下降0.17pct，泸州老窖环比下降0.24pct五粮液环比下降0.08pct，山西汾酒环比上升0.06pct。

食品饮料板块保持超配态势

食品饮料板块保持超配态势。2023Q4食品饮料行业基金重仓持股的配置比重为12.00%，食品饮料板块占A股市值比重为6.55%，占A股剔除石油石化银行后的市值占比为7.51%，食品饮料行业维持超配态势，其中白酒板块基金重仓持股的配置比重为10.46%（环比2023Q3下降1.05pct），占A股市值比重为4.58%，占A股剔除石油石化银行后的市值比重为5.25%白酒持仓略有下降，但依旧维持超配；大众品板块基金重仓持股的配置比重为1.55%（环比2023Q3上升0.10pct），占A股市值比重为1.97%，占A股剔除石油石化银行后的市值比重为

2.26%，大众品除了啤酒、调味品板块，其他板块在2023Q4均被增配，其中啤酒、肉制品、乳制品、食品综合、调味品、休闲食品配置比重分别为0.23%、0.13%、0.22%、0.47%、0.07%0.17%，环比2021Q3变动-0.10pct、0.08pct、0.07pct、0.03pct、-0.01pct、0.01pct。

白酒龙头持仓整体下降，大众品龙头持仓整体上升。从白酒龙头的重仓市值占基金股票投资市值比看，茅台2023Q4持仓比例2.25%，环比下降0.17pct，五粮液2023Q4持仓比例0.88%环比下降0.08pct，泸州老窖2023Q4持仓比例1.04%，环比下降0.24pct。从大众品龙头的重仓市值占基金股票投资市值比看，伊利2023Q4持仓比例0.12%，环比上升0.05pct；双汇2023Q4持仓比例0.009%，环比上升0.004pct；海天2023Q4持仓比例0.006%，环比上升0.005pct。

食品饮料板块陆港通持股占比2023Q4下降

2023Q4食品饮料板块陆港通持股占比略有下降，其中白酒板块陆港通持股占比Q4环比Q3累计下降0.09pct至5.23%，大众品板块下降0.30pct至5.45%。2023年年初至Q4末，白酒板块陆港通持股的占比下降0.03pct，大众品板块陆港通持股比例下降2.21pct。

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