数字金融、货币政策与系统性金融风险.pdfVIP

第40卷第ll期统计研究VOL40，NO．1l

2023年11月statisticalResearchNOv．2023

数字金融、货币政策与系统性

金融风险木

——基于TVP一Ⅵ状．SV模型的实证研究

梁洪李树王雨

内容提要：在数字金融快速发展背景下，研究数字金融发展影响货币政策与系统性金融风险的

作用机制，具有一定的理论和实践意义。本文运用TvP．vAR．SV模型检验数字金融、货币政策与系

统性金融风险的动态关系，分析在数字金融监管强度差异下该动态关系的非对称性，并进一步检验

数字金融对经济增长的驱动作用，以及数字金融对宏观风险收益率的冲击效应。研究发现，数字金

融的发展加剧系统性金融风险，而紧缩型货币政策有助于抑制系统性金融风险；数字金融的发展显

著影响货币政策调控效果，紧缩型货币政策促进数字金融发展；数字金融发展能够有效促进经济增

长并提高经济体系单位风险效益。进一步，本文从规范数字金融市场发展，优化货币政策传导机制

和强化数字金融市场投资者教育等方面给出政策建议。

关键词：数字金融：货币政策；系统性金融风险

DOI：10．19343／j．cnki．1l—1302／c．2023．11．006

中图分类号：F830．9文献标识码：A文章编号：1002_4565(2023)11—0068一12

FinancialRisk：

DigitalFinance，MonetaryPolicy；andSystemic

AnBasedonTVP—VAR—SVModel

EmpiricalStudy

LiShu

LiangHongWangYu

Abstract：Withtheofthe

researchonhowfinance

rapiddeVelopmentdigitalfinance，thedigital

affectsand6nancialriskhastheoreticaland

monetarypolicysystemicsignificantpracticalimplications．We

usetheTVP-VAR—SVmodeltoexaminethebetweenthefinance，monetary

dynamicrelationshipdigital

andfinancialthenthewithdia’erent

poJicysystemicrisk，andanalyzeasymmetricdynamicrelationship

intensitiesofexaminetheroleofthennallceon

finance．Funhenllore，we

regulatorydigitaldriVingdigital

economicanditsshocke何’ectonma