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证券研究报告

2024年01月05日

2023年ESG回顾及展望作者

分析师：郭荆璞

执业证书编号：S0590523070003

邮箱：jpguo@

➢ESG从备受追捧到质疑不断。回顾2023年，ESG作为全球性议题，在

蓬勃发展的同时，也面临众多挑战与质疑。在美国，掀起了一波反ESG

浪潮，14个州限制在公共投资和采购中限制ESG因素；一些投资机构

因ESG基金收益不佳，导致资金流入大幅减少，进一步加剧了ESG价

值投资的争议。12月，COP28会议首次就《巴黎协定》进行全球盘点，

并首次达成承诺减少所有化石燃料使用的“历史性协议”。

➢ESG是人类命运共同体的延续，代表全球对可持续发展的共同追求。

随着经济的快速发展，中国在可持续发展方面取得了重要进展，逐渐

将绿色发展和环境保护纳入国家战略发展之一。千禧一代不仅作为当

今社会的中坚力量，也是推动ESG理念的重要动力。他们更愿意投资

对社会有贡献和创造价值事业，并抵制资源浪费等不利于社会发展的

行为，他们希望用自己的行动将ESG践行到底。

➢趋势一：ESG披露或逐渐统一。多个监管区，基于TCFD框架推出ESG

信披政策，主要国家和区域在ESG信披框架和气候问题上基本达成一

致。过去两年，中国在ESG领域发展迅速，政府部门及资本市场监管

机构出台的政策文件多聚焦于信息披露及企业绿色发展方面，沪港深

三大交易所不断迭代优化ESG信披规则，对标国际政策和标准。ESG

披露促进全球可持续发展目标，助于投资者有效评估企业的ESG表现。

➢趋势二：甲烷减排或成应对气候变化风险的重要方向。COP28发布的

《全球临界点》报告指出，全球5个气候“临界点”可能被触发。目

前，化石燃料生产、农业和其他部门产生的甲烷引起了全球30%的温室

效应，其中畜牧业是最大的甲烷来源。为了缓解气候变化，减少甲烷

排放，植物肉作为替代传统畜牧业的一种环境友好的选择，是实现可

持续发展的有效途径，其市场需求有望提升。

➢趋势三：ESG投资规模或不断扩大。联合国负责任投资原则组织UNPRI

旨在帮助投资者们理解ESG的深刻内涵及投资价值，提升ESG的全

球关注意识与投资效力。目前，其管理规模从2006年的6.5万亿美

元，到2021年121.3万亿美元。随着美联储降息预期持续升温，投资

者对长期可持续性和潜在风险较低的ESG资产偏好也在增加，所以宽

松的货币政策预期或进一步推动ESG投资扩大。

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1、《哪些主题投资热度有望延续？：——产业面面

观第9期》2024.01.03

风险提示：ESG基金数据不全；全球政策变动及相关政策推进不及预期。2、《【国联研究】2024年1月金股组合》2024.01.02

正文目录

1.2023年ESG回顾4

1.1发展回顾：ESG是真风口还是泡沫？4

1.2重塑全球气候议程：COP28会议回顾7

1.3国内ESG指数及个股市场复盘8

1.4海内外ESG基金流动及复盘10

2.人类命运共同体的延续12