20161012-中信建投-通信行业深度-“火力“渐旺，物联网盛宴开启.docxVIP

15/9/2915/10/2915/11/2915/12/2916/1/2916/2/2916/3/2916/4/2916/5/2916/6/2916/7/2916/8/29 15/9/29 15/10/29 15/11/29 15/12/29 16/1/29 16/2/29 16/3/29 16/4/29 16/5/29 16/6/29 16/7/29 16/8/29 证券研究报告·行业深度 “火力”渐旺，物联网盛宴 开启 物联网从提出到现在已有近 20 年历史。近二十年中，物联网领 域出现了翻天覆地的变化， 智能穿戴、智能家居、工业物联网等 概念已走向现实。 然而物联网多年的发展似乎将更多的关注点放在了终端侧， 而终 端侧各类技术也限制了物联网的发展。物联网的第一个模式—— 电子标签仅能承载 KB 级别的数据量，而且并没有有源射频的支 持， 仅能通过 NFC 等方式支持近场通信。Google Glasses 等先驱 产品由于没有解决 3L 问题（长时间、长距离、低价格），虽然启 发了物联网的网络连接形式，却不能大量铺开。另外，早期物联 网的“云管”方面并未受到重视， “管” 的缺失导致物联网没有标准 的传输协议，全国范围的远距离数据传输通过 2G、4G 网络实现， 不能实现大规模连接。“云” 的缺失导致物联网为了连接而连接， 并不能提高生产效率， 也难以抓住消费者痛点。 我们认为，作为一个综合性的网络， 物联网的最终爆发绝不仅仅 限于终端侧， “云管端” 的集合发力，生态闭环才是物联网正确的 解读方式。 近期行业生态的若干变化引起了我们的重视。管道方面，NB-IoT （窄带物联网）在 3GPP 的迅速落地，体现了应用倒逼协议的现 实， 3L 问题有望部分地解决，而窄带物联网的落地只是物联网宽 阔市场中的一个开端。3GPP 车联网协议 LTE-V 中车车通信 V2V 部分也已冻结， 海量数据吞吐的移动物联网协议近在眼前。另外， SDN（软件定义网络）对于网络流量的管理更加高效、成本更加 低廉， 传输效率将有数量级的提升。云方面， 云计算业绩持续爆 发， 机器学习、人工智能、深度学习、大数据技术多重突破。物 联网再不是仅仅互联的概念，后续的数据处理成为重点， “ 云管 端” 的全面闭环将为“万物互联”提供最重要的催化剂。 2014 、2015 年的 Gartner 技术成熟曲线中， 物联网技术都实现了 登顶，而 2016 年曲线中又出现了物联网平台技术。 物联网已经迎来了成长的春天，一场小火慢烹的“豪门盛宴” 正在开启。 物联网是互联网的延伸， 万物互联时代必将开 启 1999 年物联网（Internet of Things，IoT）概念出现，经历了近 20 年的发展已经从实验室走向生产应用。物联网的目标是将万物 连接至网络，实现物品与物品、物品与人之间的通信。 所以， 物联网是互联网的延伸和扩展。 从这个角度讲， 物联网不是一 个新概念。物联网的发展是确定的， 谷歌为了突出这种确定性， 请参阅最后一页的重要声明 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 通信 通信 增持 增持 武超则 wuchaoze@ 010执业证书编号： S1440513090003 于海宁 yuhaining@ 010执业证书编号： S1440513090013 发布日期： 2016 年 10 月 12 日 市场表现 47% 37% 27% 17% 7% -3% -13% 通信 上证指数 相关研究报告 通信行业：国际信息通信展览会开 幕， 5G 一阶段试验顺利完成 通信行业：流量爆发全面推动网络 升级，重点推荐基站天线及光器件 子领域 通信行业：天宫二号发射成功，李 克强强调政务服务网络化 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 维持 16.09.19 16.09.19 16.09.25 通信 通信 行业深度研究报告 提出互联网终将消失， 下一代取而代之的是物联网。 图： Gartner 2015 年技术曲线 图： Gartner 2016 年技术曲线 资料来源：Gartner，中信建投证券研究发展部 资料来源：Gartner，中信建投证券研究发展部 中国社科院指出， 未来物联网产业规模比互联网大 30 倍。我们认为这一预测是考虑到了物联网在各个行 业的渗透得出。科技研究机构 IDC 称 2015 年全球物联网市场规模约为 6986 亿美元，到 2020 年市场规模将达 到 1.7 万亿美元。McKinsey 对于 IoT 产业的更是长期看好，他