20160718-安信证券-通信-物联网平台专题深度分析-从产业生态看物联网平台价值.docxVIP

2016 年 07 月 2016 年 07 月 18 日 行业深度分析 证券研究报告 通信 从产业生态看物联网平台价值 -----物联网平台专题深度分析 ■以 NB-IoT 为代表的 LPWA 连接技术解决了移动物联网大规模普及的障碍，大 规模部署后将促进物联网连接数迅猛增长， 物联网产业进入高速发展拐点，其中 基础网络设施、通信芯片与模组、 传感终端、物联网平台等将率先蓬勃发展 。未 来 LTE 技术从高速和低速两个方向上向 5G 演进， 和 LPWA 技术并存， 满足物 联网应用的多样化需求， 促进行业上层应用 ，未来物联网围绕政府、企业、消费 者将衍生出多样化应用， 创造巨大社会价值。 中国 M2M 连接数世界第一将极大 促进国内物联网上层应用的高速发展。 ■物联网平台承上启下， 是物联网产业链枢纽。按照逻辑关系和功能物联网平台 从 下到 上 提 供 终 端 管 理 （Device Management ）、 连 接 管 理 （Connectivity Management）、应用支持（Application Enablement）、业务分析（Business Analytics） 等主要功能 。物联网平台对终端设备和资产实现“管、控、营”一体化、实现设 备管理、网络连接管理、数据管理分析， 并提供物联网应用开发服务、 同时对接 第三方系统 。未来随着人工智能、机器学习技术成熟， 物联网平台将提供强大的 商业分析功能。 ■中国物联网平台发展落后于国外厂商， AEP 平台处于起步阶段，2020 年 AEP 产值将超过 600 亿。 预计 2025 年全球物联网产业产值将达到 4000 亿欧元，其中 除去应用分析平台， 物联网平台市场占整个物联网市场 12.5%。2024 年预计 AEP 平台市场占比在三类平台市场总和中达到 53%。根据 GSMA 预测， 2020 年中国 M2M 连接数将达到 10 亿，按照平均每个连接每个月 5 元收费，那么中国 AEP 平台 2020 年产值至少是 600 亿元。宜通世纪再次准确卡位物联网 AEP 平台布局， 完善物联网平台架构，未来将成为物联网端到端解决方案专家。 ■截至目前没有一家物联网平台公司能提供从终端管理监测、连接管理到应用开 发、数据分析完整服务。每家平台提供商都有自己专注的领域和独特优势。 我们 分类对中国 11 家和全球 15 家物联网平台提供商进行了分析，未来平台间建立合 作联盟、逐步培养物联网生态系统，不断提升平台兼容性、培养庞大的开发者社 区成为 CMP 和 AEP 平台的竞争核心，而人工智能和机器学习能力未来将成为业 务分析平台的核心竞争力。中国物联网平台提供商大致可分为运营商、云计算厂 商、互联网巨头、初创公司几类，和国外厂商相比还存在差距。由于平台运营、 生态系统培养、开发者聚集需要较长时间的积累，如果国内传统 IT、互联网公司 要切入物联网平台领域，并购国内外优秀平台公司，或者进行深度产业链合作是 较好的选择。 ■投资建议： 重点推荐宜通世纪，再次准确卡位物联网 AEP 平台布局，完善物 联网平台架构，不断提供更加完整的物联网解决方案， 未来通过与芯片、通信模 组和传感设备供应商、通信运营商、云服务提供商、平台服务商、应用开发商等 物联网产业链服务商合作，提供端到端物联网解决方案，将创造更大价值。同时 请投资者关注国内在物联网产业链具有优势的企业：高新兴、三川智慧、中兴物 联、 机智云、艾拉物联、上海庆科等。 ■风险提示： 收购整合的风险； 物联网产业发展不达预期的风险； 领先大市 领先大市-A 维持评级 评级 买入-A 买入-A 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 相对收益 绝对收益 李伟 分析师 SAC 执业证书编号： S1450515080003 liwei3@ 010陈宁玉 报告联系人 chenny@ 021石泽蕤 报告联系人 shizr@ 021相关报告 信息安全和军工信息化再次成为关注焦 点 2016-07-10 通信行业国企改革投资机会梳理 2016-07-05 物联网引爆世界移动大会，关注中报高 增长标的 2016-07-03 量子通信：国家信息安全之盾，产业腾 飞在即 2016-06-28 军民融合孕育新机遇，持续关注物联网 中长期投资价值 2016-0