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财务造假如何排雷 西南证券天津分公司 2022年6月 财务造假如何排雷 1 一、财务报表分析 （资产、负债、利润、现金流 ） 目录 2 二、财务造假的可疑点分析 01 财务报表分析 资产 货币资金 固定资产 资产 应收账款 质量 在建工程 分析 存货 无形资产 资产 Ø 资产质量分析 ，关键是分析资产中有没有水分 ， 资产的含金量有多少 ØROE ，PE 负债 有息负债 无息负债 银行借款、发债 ， 欠供应链上下 其他融资等 游的钱 负债 Ø 负债分析 ，关键是分析负债的真实性以及表外 有没有游荡的负债 Ø 有息负债里更加要关注短期负债 Ø 有息负债现金覆盖率 =货币资金/有息负债 利润 应计利润 持有利润 虚拟利润 应收账款形成的 公允价值计量的 通过债务重组形 利润 资产机制的正向 成的利润 波动形成的利润 利润 Ø 核心观点 ，利润不代表现金 Ø 只有现金利润才与现金有关 现金流 净现比 经营活动产生的现金流量与归母净利润的百分比。也就是企业 实现归母净利润实际流入多少现金 ，越大越好 收现比 销售商品或提供劳务收到的现金对营业收入的比率。这个指标剔除 了应收账款 ，主要从现金流入的角度反映销售收入的实际情况 现金流 Ø 现金流就像企业的血液一样 ，可以反映公司利 润的质量、判断公司财务状况是否健康。 Ø 如果一家企业的现金经营活动现金利润为负数 ， 那么利润再大也不可能用来现金分红。 02 财务造假的可 疑点分析 利润分析 毛利率 Ø 收入增长是最重要的变化 ，毛利率的变化。如果毛利 率大幅下降