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[Table_MainInfo]
公司研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告
华虹公司投资价值研究报告 2023 年07 月14 日
[Table_InvestInfo] 聚焦先进“特色IC+功率器件”领域,全球领先
6-12 月远期合理公允 1033.69 亿元- 的特色工艺晶圆代工企业
价值区间 1106.49 亿元
[Table_Summary]
重要提示:市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本报告中的信
息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。投资者应自主做出
投资决策并自行承担投资风险。
全球第六大晶圆代工企业。华虹公司2005 年 1 月21 日于香港注册成立,截止
2022 年 12 月31 日,直接控股股东为华虹国际,其实际直接持有公司股份总数
的 26.60%;上海市国资委直接持有华虹集团 51.59%的股权,是公司的实际控
制人。公司主要向客户上提供 8 英寸、12 英寸晶圆的特色工艺代工服务,在不
同工艺平台上,按照客户需求为其制造多种类的半导体产品;同时为客户提供包
括IP 设计、测试等配套服务。根据Trendforce 数据,截止22Q4 华虹公司在全
球前十大晶圆代工企业中排名第六,全球市场份额为2.6%。
全球领先的特色工艺晶圆代工企业。公司坚持布局与持续发展特色工艺技术平
台,拥有0.35um 到90nm 工艺节点的8 英寸晶圆代工平台,以及90nm 至55nm
工艺节点的12 英寸晶圆代工平台,覆盖嵌入式非易失性存储器、独立式非易失
[Table_AuthorInfo] 性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等五大特色工艺平台。目前
拥有三座8 英寸晶圆厂(华虹一厂、华虹二厂、华虹三厂)和一座 12 英寸晶圆
厂(华虹七厂),截止2022 年末总产能合计达到32.4 万片/月等效8 英寸晶圆,
总产能在中国大陆位居第二位。目前公司已成为全球领先的特色工艺晶圆代工企
业,是行业内特色工艺平台覆盖最全面的晶圆代工企业。
产能利用率持续满载,盈利能力提升明显。从21Q1 开始,公司的总体产能利用
率持续超过 100%,23Q1 的总体产能利用率为103.5%。2020 年-2022 实现收
入分别为67.37 亿元、106.30 亿元、167.86 亿元,2021 年、2022 年分别同比
增长57.78%、57.91%;归母净利润分别为5.05 亿元、16.60 亿元、30.09 亿元,
2021 年、2022 年同比增长228.41% 、81.24% ,增长迅速。
新能源汽车、清洁能源、AIoT、5G 等应用领域驱动公司业务的持续成长可期。
公司聚焦特色IC、功率器件领域,未来几年的成长驱动力主要来自于:①
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