财务管理第五章筹资管理qua.pptxVIP

第三章 筹资管理筹资概述权益资本的筹集负债资金的筹集混合资金的筹集第一页，共七十七页。第一节 筹资概述第二页，共七十七页。一、筹资的概念筹资是公司根据其生产经营、对外投资、调整资本结构和其他需要，通过金融市场和筹资渠道，采用适当的方式，经济有效地筹措所需资本的活动。 第三页，共七十七页。二、筹资的动机扩张性筹资动机指企业扩大生产规模或增加对外投资而产生的追加目的调整性筹资动机指企业因调整资本结构而产生的筹资动机混合型筹资动机企业既采用扩张性动机又采用调整性动机而产生的筹资动机第四页，共七十七页。三、筹资的原则效益性原则合理性原则及时性原则合法性原则第五页，共七十七页。四、筹资的渠道与方式1、渠道政府财政资本银行信贷资本非银行金融资本其它法人资本民间资本企业内部资本国外及港澳台资本第六页，共七十七页。四、筹资的渠道与方式2、方式投入资本发行股票企业内部积累发行债券银行借款商业信用租赁第七页，共七十七页。 筹资方式 筹资渠道吸取直接投资发行股票借款发行债券融资租赁商业信用企业内部积累国家财政资金△△银行信贷资金△非银行金融机构资金△△△△△其他企业单位资金△△△△民间资金△△△企业自留资金△外商和港澳台资金△△△△3、筹资渠道与筹资方式的配合 第八页，共七十七页。四、筹资的渠道与方式4、不同筹资渠道利弊分析成本：负债筹资成本低，主权筹资成本高风险：负债筹资风险高，主权筹资风险低；数量：银行贷款数量有限，债券、股票筹资可满足大量资金的需要。财务弹性：负债筹资弹性小，主权筹资弹性大；控制权：负债筹资不影响，主权筹资有影响。第九页，共七十七页。五、筹资的类型（一）股权资本与债务资本（二）长期资本与短期资本（三）内部筹资与外部筹资（四）直接筹资与间接筹资第十页，共七十七页。六、资金需要量的预测（一）预测的基本依据1、法律依据 （1）注册资本限额规定 （股份有限公司1000万元） （2）企业负债限额规定 （累积债权总额不得超过净资产的40%）经营规模依据其他因素（利息、信用状况等）第十一页，共七十七页。定性的方法略（二）预测方法1、销售百分比法利用前一年实际利润表计算出有关项目与销售的百分比；用下一年销售预计数与有关项目百分比计算出利润表上各项目预计数，编制预计利润表；用预计利润表上得出的税后利润乘以留用比例，得出预计留用利润数； 第十二页，共七十七页。（二）预测方法利润表 2000年12月 单位：元例题：某公司有关资料如下： 1.2000年利润表如下 项目金额销售收：销售成本8500000 销售费用720000销售利润3280000减：管理费用1460000 财务费用180000税前利润1640000减：所得税541200净利润1098800第十三页，共七十七页。（二）预测方法2.2000年优先股股利为150000元,普通股股利450000元,假定2001年优先股和普通股的股利总额均无变化.3.预计2001年销售收入增长20%.要求：1.试运用销售百分比法编制2001年预计利润表.2.试测算2001年当年的留用利润额.第十四页，共七十七页。（二）预测方法分析1.该公司2000年预计利润表如下:项目金额占销售收入比重2001年预计数销售收100：销售成本8500000 68销售费用720000 5.76%864000销售利润3280000 26.24%3936000减：管理费用1460000 11.68%1752000 财务费用180000 1.44%216000税前利润1640000 13.12%1968000减：所得税541200649440净利润10988001318560第十五页，共七十七页。（二）预测方法2、2001年当年留用利润额为： 1318560-150000-450000=718560(元)第十六页，共七十七页。（二）预测方法2、回归直线法线性回归模型 y=a+bx y---资本需要量 a---不变资本总额 b---单位业务量所需要的可变资本额 x---产销量 a=（∑y-b∑x）/n b=（n∑xy-∑x∑y）/[n∑x2-（∑x）2]建立回归模型 y=a+bx将预计销售量代入模型，求得筹资总规模 第十七页，共七十七页。（二）预测方法3、因素分析法资本需要量=（上年资本实际平均占用量—不合理平均占用额×（1+预测年度销售增减率）×（1+资本周转速度变动率）例如，某公司上年资本实际平均占用量为100万元，其中不合理部分平均占用额20万元，预计本年比上年销售增长2%，资本周转速度加快2%，则本年度资本预测量为：（100-20）×（1+2%）×（1-2%）=79.968（万元）第十八页，共七十七页。第二节 权益资本