第七章国际收支理论.ppt

第七章国际收支理论 * 教学目的 通过本章学习，学生应了解西方经典国际收支理论，特别是掌握弹性论，能从理论角度对国际收支失衡问题进行分析，提高学生分析问题解决问题的能力。 * 教学内容 第一节 西方国际收支理论概述 第二节 弹性论 第三节 吸收论 第四节 货币论 * 第一节 西方国际收支理论概述 研究国际收支失衡的原因及其调节机制。 国际收支理论最早可追溯到1752年的大卫·休谟的“价格-铸币流动机制”。 * 第一节 西方国际收支理论概述 价格——铸币流动机制（1725年） 弹性说（20世纪30年代） 乘数说（ 20世纪40-50年代） 国际收支理论体系 吸收说（ 20世纪50年代） 货币论（20世纪60年代） 新剑桥学派（70年代） * 第二节 弹性论 1、基本思路 分析特定条件下贬值改善贸易收支的条件。 汇率变动 相对价格变动 进出口数量的变动 贸易收支变化 * 第二节 弹性论 2、基本假设 局部均衡分析，不考虑贬值的收入效应（充分就业）和货币效应； 进出口商品供给弹性无穷大； 贸易最初是平衡的。 * 第二节 弹性论 3、 马歇尔—勒纳条件的推导 B——以外币表示的贸易收支 X 、PX——出口数量以及出口的本币价格 M、 PM——进口数量以及进口的外币价格 e——汇率（以本币表示的单位外币价格） ——出口需求弹性 ——进口需求弹性 * 第二节 弹性论 * 第二节 弹性论 4、马歇尔—勒纳条件的含义 在进出口商品供给弹性无穷大的情况下，如果进出口商品的需求价格弹性绝对值之和大于1，本币贬值可以改善贸易收支(或国际收支)的状况。 * 第二节 弹性论 5、J曲线效应 即使进出口商品的弹性满足马歇尔-勒纳条件，本币贬值在短期内也可能一开始造成国际收支恶化，经过一段时间后，待出口供给和进口需求进行相应调整后，国际收支才开始得到逐步改善，这一过程大约需要半年到一年的时间。其变化过程用曲线表示貌似英文字母 “J”。因此，人们把在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，本币贬值对国际收支改善的时滞效应称为“J曲线效应”。 * 第二节 弹性论 J曲线效应图示 贸易差额 时间 贬值后 贬值前 t1 t2 * 第二节 弹性论 解释 货币合同阶段：国际收支取决于合同货币。 传导阶段：认识、决策、传递和生产等导致数量粘性。 数量调整阶段：国际收支开始得以改善。 * 第三节 吸收论 1、基本公式思路 GDP+NFP=C+I+G+(X-M)+NFP CA(经常账户差额)=GNP-(C+I+G) B = Y - A （吸收） 设A=A0+aY，A0为自发性吸收，a为边际吸收倾向，则有： ΔB=ΔY-ΔA=ΔY-ΔA0-aΔY=(1-a)ΔY-ΔA0 * 2、贬值效应 收入效应① 吸收效应② 闲置资源效应 现金余额效应 贸易条件效应 收入再分配效应 资源配置效应 货币幻觉效应 其他效应 ①假设自发性吸收不变，即Δa0=0； ②假设不存在收入效应，即ΔY=0。 * 第三节 吸收论 3、分析 闲置资源效应：如果存在闲置资源，贬值会通过刺激出口，国民收入倍数扩张。但是只有当a＜1时，贬值才能使收入增加量大于收入增加引致的吸收增加量，即保证 (1-a)ΔY＞0，从而国际收支改善。 * 贸易条件效应：贸易条件恶化对国民收入、吸收和国际收支的影响（a＜1） 贸易条件恶化 国民收入下降t 引致吸收下降at 国际收支恶化(1-a)t * 第三节 吸收论 资源配置效应：如果在贬值的过程中，资源从国内生产率相对较低部门向生产率较高的出口部门移动，生产率的提高可以抵消贸易条件的恶化，净结果是提高实际收入；但这要以贬值前的资源配置不是最优为条件。 * 第三节 吸收论 现金余额效应：现金余额是指人们愿意以实际货币余额形式持有固定比例的实际收入。如果实际余额因价格上涨而受损失，人们就会通过减少实际收入之下的支出来积累更多的名义余额。 * 贬值 提高进出口品国内价格 提高进口替代品、潜在出口品、为生产所需的中间产品价格 价格上升 现金余额的实际价值减少 减少支出 出售资产、证券 货币供给不变 利率提高 投资