双循环经济体系形势分析(内循环的机遇与挑战).pptx

双循环经济体系形势分析：机遇与挑战共存报告人:CONTENTS目录1. 拓展外需：货物贸易分散出口保障安全，服务贸易改善供给收窄逆差2. 扩大内需：消费扩容重在收入提升，分配改革应先行3. 产业保障：锻长板补短板，培育国产Plan B4. 金融助力：资本市场基础制度改革正加速2双循环：开拓外需与扩大内需共振，关键时期的关键之举? 从“促进形成强大国内市场”到“双循环”，政策思路不断演进：? 2018年12月，会议强调“促进形成强大国内市场”；2019年1月，发改委在《求是》刊文表示 “促进形成强大国内市场，大力推动经济高质量发展”? 2020年6月，陆家嘴论坛表示“一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成”? 对冲潜在出口下滑的方式包括开拓外需与扩大内需两大方面：? 美国是中国最大的顺差来源。为去除贸易战影响，我们用2017年中国对美出口4,331亿美元分析，根据简单情景假设下 的测算，在美国当前“保护主义大棒”的政策下，预计未来5-10年中国对美出口或下降40%。其中通过转移至“一带一 路” 和欧日韩或可承接约730亿美元，扩大内需或可承接约640亿美元? 2020年10届时将讨论“十四五规划”，预计“双循环”将会成为重点之一此前共有两轮完整的扩大内需战略周期实体经济部门杠杆率第一轮 2700亿特别国债+ 近万亿长期建设国债第二轮 连续降息降准+ 4万亿投资计划290270250230210190170150130110901993-121994-061994-121995-061995-121996-061996-121997-061997-121998-061998-121999-061999-122000-062000-122001-062001-122002-062002-122003-062003-122004-062004-122005-062005-122006-062006-122007-062007-122008-062008-122009-062009-122010-062010-122011-062011-122012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-061货物贸易：出口集中度过高风险较大，分散出口有助于保障安全? 对单一国家过高的外需依存度，可能诱发贸易安全问题? 2015-2018年间，中国大陆前两大出口目的地金额占比之差为12.7%， 而同为制造业大国的日本和德国仅为1.2%和0.6%? 以史为鉴，城下之盟的《广场协议》后日德货币对美元升值幅度相似，而由于日本对美出口占比超过30%，远高于德国的8%，故日本出口滑坡更剧烈，经济减速更严重，政策应对更困难与日德等制造业大国相比，我国对美出口集中度更高（%）第一出口对象 第二出口对象 差额对单一经济体外需依赖过高可能引发经济安全担忧（%）日本 德国47.530.05045403530252015105043.525.020.03015.02010.085.030.0韩国中国大陆法国印度英国日本德国注：求各国/地区2015-2018年第一和第二出口对象金额占比的均值3货物贸易：出口转内销与开拓新的出口方向叠加，或可化解风险? 简单情景假设下 ，未来5-10年对美出口货物金额有下降约40%的可能性，内需与“一带一路”和欧日韩或可有效承接? 我国内需释放潜力较大，预计15%的对美出口或可转移至国内? 预计17%对美出口或可转移至“一带一路”和欧日韩，这不仅是国际局势影响的结果，更是市场潜力的考量。2019年，我国对 “一带一路”出口额达7,510亿美元（对美国出口额为4,187亿美元），增长13.1%? 预计8%对美出口或难以转移，带来一定净损失。比如媒体报道，中国美国商会今年3月进行的一项调查发现，受疫情影响，有16%的美国企业考虑会将部分生产或供应链迁出中国未来5-10年对美出口变化的情景假设与结果测算（亿美元，%）原材料及初级制品 中级制品 高级制品商品分类合计食品、饮料、酒及醋、烟草及制品；塑料及其制品、橡胶 及其制品；革、毛皮及制品、箱包、肠线制品；木及制 品、木炭、软木、编结品；木浆等、废纸、纸、纸板及其 制品；纺织原料及纺织制品；鞋帽伞等、已加工的羽毛及 其制品、人造花、人发制品；矿物材料制品、陶瓷品、玻 璃及制品；珠宝、贵金属及制品、仿首饰、硬币；贱金属 及其制品；杂项制品化学工业及其相关工业的产品；机电、 音像设备及其零件、附件；车辆、航空 器、船舶及运输设备；光学、医疗等仪 器;钟表;乐器；武器、弹药及其零件、 附件活动物、